“停课不停学”推火在线教育 课程供应商盈利艰难

来源: 疾风财经   

受疫情影响,近日在线教育概念板块逆势大涨从2月4日起连续4天上涨,单周涨幅达12.14%,其中周四暴涨6.66%该板块内,方直科技、世纪天鸿本周收获了5个涨停板,全通教育、二六三连续4日涨停,昂立教育、高乐股份等7只个股涨幅也在20%以上。中概股方面,好未来本周上涨10.26%,新东方上涨10.21%,网易有道上涨3.87%,跟谁学上涨20.04%。港股方面,新东方在线本周上涨37.32%,希望教育上涨18.59%,天立教育上涨7.49%。


疫情管控推火在线教育板块


近期,受到新型肺炎疫情的影响,全国各省市纷纷发布了延期开学的通知。各级各类学校在今年2月底前不得开学,并且严禁学校及相关托育、培训机构开展线下教学和培训活动。在这种情况下,为了不影响广大学子的学业,1月29日教育部推出了相应的补救措施:利用网络平台实现“停课不停学”。

 

一位业内人士表示,“停课不停学”的直接受益者无疑是类似新东方在线、学而思网校、跟谁学、网易有道这样网络课程供应商,而一些提供在线教育解决方案的供应商也会受益。疾风财经从北京某中学初二班主任处得知,他们学校就暂未通知教师明确的开学时间,而学校将会采取在线教育等方式进行教学,只是尚未制定出具体的实施方案。

 

相关公司已经快速行动主动与教育部门接洽合作。例如芒果超媒(300413.SZ)旗下芒果TV利用自身在线视频优势,与湖南省教育部门合作,打造线上全龄段全科目免费课程东方明珠(600637.SH)控股子公司文广互动与上海百视通推出“学习不懈怠”“好习惯养成”“快乐玩中学”三大主题课程,为广大中小学生提供一个全方位、寓教于乐的电视大屏平台;华数传媒(000156.SZ)为杭州市中小学师生提供电视端“本校教育”,实现在线教学、在线家长会等服务。这三家公司股票在本周均实现逆势大涨,华数传媒的周涨幅高达28.83%。

 

一位受访者回复疾风财经时表示:

“线下场景的餐饮、娱乐、商超、旅游、酒店等绝大多数行业将持续受到疫情管控的冲击。在线教育板块将在相当长一段时间成为资金的避风港。”


17年前的SARS疫情,自2002年11月至2003年7月持续了约8个月而此次新型冠状病毒引起的肺炎疫情将持续多长时间?华山医院感染科主任张文宏表示,若是胶着状态,病例数在可控范围内增长,抗疫过程会十分长,可能长达半年至一年之久因此受疫情影响形成的投资周期极有可能长达在半年以上


在线教育股票纷纷预盈


Choice数据显示,在45家已发布2019年财报预告的在线教育概念上市公司中,有30家公司预计归母净利润同比增长。这30家公司中有10家实现扭亏为盈,另有10家实现盈利大幅增长

 

其中,在线教育龙头概念股二六三(002467.SZ)预计2019年实现盈利1.63-1.81亿元,同比增长90%-110%成分股科斯伍德(300192.SZ)预计2019年实现盈利7,700.44-8,540.49万元,增长175%-205%,其子公司龙门教育的全封闭业务在2019年继续保持增长;K12(基础教育)业务在2019年稳健发展,品牌能力持续显现,全年为母公司创造净利润达1.62-1.68亿元,同比增长23%-27%

 

但同时也应注意这些概念股中的财报“陷阱”。如*ST新海(002089.SZ)虽然2019年预计实现扭亏为盈,全年实现净利润约0.9-1.35亿元,但公司大部分盈利来源是转让子公司易思博软件股权获得的9.85亿元收益,未来或不具备持续盈利能力。

 

相对于在线教育概念类公司,传统的在线教育课程提供商鲜有盈利主打英语教育的51talk、流利说,以及尚德教育、新东方在线均在亏损,仅有跟谁学、正保远程教育、好未来等少数公司的经营状况处于微盈中。

 

除了教师开支外,传统在线教育课程提供商的成本压力主要来自推广引流。面对高昂的获客成本,“烧钱换流量”一直是这些公司的惯用做法。新东方在线最近一期半年报显示,2019年5月至11月公司销售及营销共计支出2.92亿元,销售费用率为 51%,最终导致公司亏损9486.3万元;跟谁学2019年上半年的销售费用为43%


免费课程抢市场


目前,在线教育课程提供商仍处于依靠高度营销抢份额的阶段,一位不愿具名的知情人士表示,

“这段时间可以说是一个千载难逢的时候,现在线上教育机构都在摩拳擦掌,准备抓住这个窗口期重塑行业格局。免费是一个非常好的吸引流量和培养用户使用习惯的手段。”

 

因此,多家大型在线教育课程商在此时推出了免费课程核桃编程宣布向湖北省所有6-12岁学生免费提供10万份价值499元的正价编程课;新东方在线宣布推出10万份免费课程;学而思网校将推出全年级各学科免费直播课和自学课,课程涵盖小学一年级到高中三年级全部学科;在线少儿英语产品久趣英语宣布,面向全国孩子免费提供20万份公益课程;京翰教育宣布面向包含湖北地区的全国中小学生免费开放在线课程,并向所有的京翰学子发放总额超过3000万元的课时卡。

 

而根据艾媒咨询预测,2020年中国在线教育用户规模将达到 2.96 亿人另外,弗若斯特沙利文咨询数据显示,2018年国内在线教育市场规模为1249亿元,预计2022年达到3102亿元,2017-2022年年均复合增长率达到26%面对如此好的市场前景,饥渴的课程提供商和新晋的在线教育概念公司自然不会错失良机。

 

华西证券在其研报中指出,尽管在线教育行业市场空间大、增速高,但目前价格战竞争也较为激烈、市场高度分散,大部分机构均处于亏损状态随着在线教育监管政策的出台,不符规范的在线教育机构需进行备案和整改,致使一些中小在线培训机构出现生存危机,而大型机构则乘机抢占中小机构份额;同时一些传统教育龙头、互联网机构等也入局在线教育瓜分市场。

来源: 疾风财经

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