LiBra监管难题和前景分析

贺江兵

关于对LiBra的认识，周小川认识高于特朗普。

Facebook计划将于2020年推出加密货币LiBra，此项举动惊动了美国朝野，包括月初美国众议院金融委员会致信Facebook和其CEO扎克伯格等表达了关切；推特治国的美国总统特朗普7月11日发推批评比特币、Facebook计划推出的数字货币Libra以及其他加密货币，他还表示如果加密货币公司想要“成为一家银行”，就必须申请银行执照，并接受美国和全球监管。LiBra在中国金融界也引发了热议，而央行前行长周小川对其持积极态度，周小川也点中了LiBra关键要害，特朗普对其认识不够全面，不过，也道出了小扎难题。

LiBra是不是货币？LiBra与比特币类所谓的数字货币有什么本质区别？LiBra跟全球唯一一家经济体发行基本一致，知道是哪家？中国只有一家企业有Facebook体量，但是，基本不能做类似的LiBra，这是为什么？为什么说LiBra是革命性的货币？

LiBra成为货币的必由之路

货币必须由央行发行吗？NO，香港的货币发行是有汇丰银行、渣打银行和中银香港三家发钞银行发行的。三家银行都是公众公司，他们能发行货币，为什么Facebook不能？

特朗普给出了一个答案：“如果Facebook和其他公司希望成为一家银行，它们必须申请新的银行执照，并像其他国内和国际银行一样，接受所有银行业监管，”特朗普在推特上表示。

周小川是最能懂LiBra精髓的金融家，他在谈及LiBra时候唯一提及香港的货币发行机制，要求商业银行发行货币而不是由央行进行货币发行。如果结合这位前中国人民银行的思维，加上特朗普的建议，Facebook可以先申请开办一家银行全资子公司，这个在美国相当容易。主动接受美联储和银行监管部门的监管，美国货币当局和监管部门最关注的是LiBra成为洗钱工具，在美国成立银行最主要的一项指标是反洗钱措施，既然依法成立银行必须满足反洗钱条件，美国对任何国家银行违法洗钱都课征严厉的刑事处罚和天价罚单。

香港是唯一借鉴和帮FB支一绝招

香港上述三家发钞银行，发钞银行必须按以联系汇率制度以1美元兑7.8±0.05港元，向外汇基金交付等值的美元换取负债证明书。

香港三家发钞银行——汇丰、渣打和中银香港不能随便发行港币，每发行港币必须只有等值的外汇做锚。比较有意思的是澳门货币发行类似于香港，而又锚定港币，而港币锚定的是美元，澳门货币间接挂钩美元，而港币直接锚定美元。

未来LiBra货币发行，唯一可以借鉴的经验就是香港的货币发行。

与香港货币发行不同的是，香港三家银行发钞需要的等值外汇做锚；而Facebook做抵押的是其公司资产和美元等。

特朗普对Facebook的批评其实也为小扎提供了思路：先建立银行，在说服美联储和银行监管当局，学习香港发钞经验，以美元资产做抵押发行LiBra币。特朗普的要求虽然苛刻也是必须的：接受美国和世界各国监管，不能成为洗钱工具。

如果美国政客非要阻止Facebook在美国发行LiBra，小扎可以考虑在香港成立一家银行（当下有点难）抵押美元资产，发行LiBra货币。香港金融局沟通起来比美国老朽政客容易的多。也可以退而求其次到澳门发行LiBra锚定港币或者直接挂钩美元。这样就搞定美国老朽的政客们了。小扎，我只能帮你到这了。

LiBra是货币而比特币们不是

长期以来，我的思维跟中国央行保持高度一致，断定比特币是特殊的虚拟商品而已，没有锚发行，没有抵押，没有国家公司背书，波动大，虽然有货币的部分支付功能，完全不具备货币的基本属性；而相反，LiBra完全具备传统货币的一切功能与属性，特朗普把比特币和LiBra等同，说明其完全不懂货币与比特币。在所见的中外大佬中，周小川是唯一认识深刻的金融家。

LiBra只是吸收了比特币们的区块链技术和加密手段而已，各国央行包括中国人民银行将来发行的数字货币也会吸收这些技术，请问特朗普先生：这些国家发行的数字货币也跟比特币一样了么？

假设小扎在澳门申请建立银行，澳门发钞银行两家大西洋银行和中银澳门，必须按以1港元兑1.0315元澳门币的固定汇率，向澳门金融管理局交付等值的港元换取无息负债证明书，作为发钞的法定储备。在百分之百的储备支持下，澳门金融管理局保证澳门币对储备货币－港元－的完全兑换，澳门币与港元的联系汇率也因此而确立。由于港元钉住美元，所以澳门币间接与美元挂钩，汇率约为1美元兑8元澳门币。

小扎可以在澳门申请发行LiBra挂钩澳门币，以自身美元和美元资产抵押，也能变相让LiBra与美元挂钩，完全实现LiBra真正货币化发行，前提是要接受澳门金管局监管和资产证明。理论上，无论在香港还是澳门发行LiBra前提是都需要成立一家实体银行子公司，再以美元抵押发行LiBra币，其汇率波动幅度显然会比比特币们低，能保持币值稳定。

腾讯是中国唯一可以做LiBra币注定做不了的公司

（鉴于篇幅等问题，对非会员只讲到这里，完整的包括FB的LiBra模式腾讯和阿里等难以复制的原因，LiBra颠覆性货币前景等一千多字，可以加会员微信：hjb2001911 ，获取完整版）