上半年消金ABS发行规模871.99亿元,非场景类产品受限

作者: 时代财经   

文/时代财经    唐汪凯

消费金融市场火热的同时,也带动了消费金融ABS产品规模的持续增长。

据融360大数据研究院统计,2019年上半年,消费金融领域共有11家机构发行了31支资产证券化产品,发行规模871.99亿元,与2018年上半年812.56亿元同比增加7.31%。

在发行规模持续增长的背后,消费金融ABS产品格局正在发生变化,非场景类借贷资产受到监管政策影响明显。此外,消费金融ABS融资成本优势很大,未来将会吸引更多的机构参与。

融资成本稳中有升

来自中国资产证券化分析网的数据显示,尽管上半年消费金融ABS产品规模总体规模保持增长,但从月度数据来看,起伏较大。2019年1月,消费金融ABS产品发行数量仅一支,发行规模95.85亿元;2月发行数量增加到2支,但规模却骤减至49.53亿元。

从3月起,消费金融ABS发行情况开始稳定,每月的发行数量在6到8支,发行规模也呈现出波动上升的趋势。其中,4月ABS的发行总金额最高,达258.93亿元;6月次之,为220.93亿元。

2019年一季度消费金融ABS市场呈现萎靡状况主要是受到阿里系产品数量及规模断崖式下跌影响。一季度阿里系仅在3月份发行了两支以“花呗消费贷”为基础资产的ABS产品。到了二季度,“花呗”所属的蚂蚁小微小贷发行了9支产品,合计起来,阿里系上半年共发行11支消费金融ABS,占同期市场全部发行量的37.93%;发行金额255.36亿元,占同期市场全部规模的30.69%。

值得注意的是,今年以来,阿里系以“借呗”为基础资产的ABS已经销声匿迹。出现同样情况的还有京东金条,2019年上半年,京东共发行了9支消费金融ABS产品,基础资产全部都是京东白条。

非场景类消费金融ABS产品发行被限制主要是受到了来自监管政策的影响。据此前媒体援引知情人士消息称,“消费金融的ABS业务受央行窗口指导,非场景类借贷资产不好发行”。

融360大数据研究院预计,在未来半年内,非场景类借贷产品仍会受到严格监管。而受此“拖累”,阿里系2019年的消费金融ABS发行总规模难现前两年的辉煌。

融资成本方面,2019年上半年,消费金融ABS产品利率小幅提升。2019年6月,所有消费金融ABS产品平均优先级票面利率从1月的3.12%上涨至3.75%,上涨了63BP,但与去年同期相比仍低151BP;非持牌机构企业ABS的从3月的3.64%上涨至3.81%,上涨17BP,同比下降152BP。

融360大数据研究院认为,虽然融资成本平稳中有所抬升,但整体而言仍处于一个较低水平,利用ABS进行融资仍是优质渠道。此外,近期的资金面有所宽松,中短端的SHIBOR利率(从隔夜利率到6个月利率)均有显著下降,这一方面可能削弱消费金融ABS发行利率的进一步上升趋势。

新玩家入场

2019年上半年,消费金融领域共有11家机构发行了31支资产证券化产品,与2018年上半年相比,发行数量减少了3支,但随着消费金融市场持续升温,越来越多的新玩家正在参与到消费金融ABS发行中来。

2019年2月,锦程消费金融首次在场内发行总额为4.53亿元的消费金融贷款资产支持证券;3月,浦发银行发行其历史上第一单消费金融类ABS产品,发行规模20.91亿元,底层资产为浦发银行的信用卡分期。

5月16日,银保监会官网发布《关于马上消费金融股份有限公司开办资产证券化业务资格的批复》,核准马上消费金融开办资产证券化(ABS)的业务资格。马上消费金融是继中银消费金融、捷信消费金融、兴业消费金融、招联消费金融、海尔消费金融、苏宁消费金融、湖北消费金融及锦程消费金融之后,第8家获得信贷资产证券化业务资格的持牌消费金融公司。

“消费金融ABS融资成本有着很大的优势,未来消费金融ABS市场肯定会迎来更多机构参与。” 融360大数据研究院分析师李万赋在接受时代财经采访时表示,“不过,从目前状况看,持牌金融机构参与热情度上升,非持牌机构受到监管环境及市场认可度等方面的限制,未来的情况还比较复杂。”

对于消费金融ABS市场未来的走势,李万赋表示,新玩家入场会带来消费金融ABS规模的持续增长,不过显然“老面孔”的市场占有率更大一些。新玩家仍然处于试水阶段,银行发行的ABS相对规模较大,而非持牌机构新面孔的试水规模普遍较小,不同类型的新玩家,对消费金融ABS市场规模的推动作用也有所差别。

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