大小有关系吗?中国人寿保险业的标杆

中国人寿保险市场规模居世界第四。其次，2016年全国寿险保单总书面保费(GWP)同比增长43.6%。这是中国保监会(CIRC)公布的一年来最大的涨幅。中国经济的快速增长可以归因于不断增长的中产阶级人口和城市化进程。此外，根据中国人口普查，2015年底，56%的人口居住在城市，预计到2018年，这一数字将增长60%。为了满足不断增长的客户的需求，保险公司正在重新评估他们的计划、政策、分销渠道和策略，以获得较高的市场份额。然而，一个庞大的目标市场可能并不意味着高利润。

尽管中国拥有一个巨大的市场，在过去几年不断提振其营收，但中国寿险公司正努力实现健康的营收。

中国人寿保险股份有限公司(CLICL)、中国平安保险(集团)股份有限公司(PICCL)和中国太平洋保险(集团)股份有限公司(CPICL)这三家公司的全球总GWP约占全国的50%。因此，随着GWP的增加，这些公司的绝对收入出现了增长。但是，除了CPICL，其余两家公司都呈现出下降的增长趋势。中国人保能够管理增长，由于其积极的销售技术和增加的追加销售比例。

此外，所有保险公司的个人人寿保险业务都出现了巨大的增长，成为这些公司收入增长的基础。然而，大多数中国保险公司一直在出售收益率高达8%的短期投资计划。尽管此类计划吸引了大量投资者，但保险公司未能兑现承诺。因此，为了保护消费者，中国保监会在2021年前禁止此类计划(2016年3月)，并出台了新规定，规定此类计划不得超过公司产品组合的30%。此外，保险公司在推出收益率超过3%的保险计划之前，必须向监管机构提交批准文件。在2015年至2016年期间，此类计划/保单的增加及其随后的禁令，可能导致大多数中国寿险公司的增长趋势喜忧参半。

尽管收入增加，但中国保险公司一直未能限制其亏损和费用比率。这加上几乎稳定的投资收益率，导致这些保险公司的保险利润率很低或为负。虽然保险公司在一定程度上控制了2016年LTM(最后12个月)的损失率，但费用比率继续呈现上升趋势，如下图所示。此外，过去5年的净投资收益率保持一致，在4.5-5.5%之间。然而，由于中国政府和监管机构进行了多项改革，2016年的投资收益率有所下降。2015年，中国人民银行采取货币宽松措施，将利率下调165个基点。由于债券收益率面临下行压力，这导致保险公司利润下降。此外，中国保监会还出台了一些新规定，比如收紧资本金规定，其中保险公司必须将利润的一部分作为准备金。这也对底线产生了负面影响。

由于中国人寿保险普及率较低，2015年仅为3.57%，保险公司拥有巨大的未开发市场来拓展业务。而与美国(11.3%)和英国(10.5%)等发达国家相比，这一比例则要低得多。然而，全球变暖的单独增加并不足以使利润增长，其他因素，如较低的承销费用，较低的分销费用，较高的投资收益也应获得盈利。

例如，中国企业在综合比率(损失率+费用率)方面落后于美国市场，中国的综合比率为116%，而美国(2015年)为63%。在这方面，关键的区别在于数字化。在美国，大多数人通过网络购买保险，航空公司利用这一机会扩大数字分销，减少对银行的依赖，并通过对建设代理销售队伍进行更有针对性的投资而实现盈利。美国正通过使用社交和数字媒体、直接业务(包括在线产品定制和购买)，进一步创新其营销方式。随后，政府进行了改革，如调整医院激励措施以控制治疗成本，以及发展社区卫生中心网络，提高了保险公司管理索赔的能力，减少了欺诈，提高了盈利能力。

因此，中国保险公司可能需要复制一些策略来提高盈利能力。中国能否效仿美国模式，将市场机遇转化为有利可图的业务，仍有待观察。