菜鸟理财研究院：热火朝天的A股，最好的赚钱时机已到？

年初以来，资本市场似乎迎来了可喜的“春季”行情。在外贸环境压力释放，上层不断释放利好，科创板通道加速的情况下，A股市场也展开了一波牛市攻势，一边是各类券商分析师各种看涨助威，另一边是各种趋势报告利好，以至于一大波股民都嚷嚷要重回江湖。

股市热火朝天的背后，是否预示着2019最好的赚钱时机已到？

菜鸟理财研究院基金分析师认为，从目前情况来看，说牛市还有点为时尚早。

市场在达到 3000点关口后，可以看到分歧在开始加剧。随着经济和盈利真空期逐渐过去，大家可能要留意个股盈利确定性。伴随着监管边际的放松，金融供给侧改革要求加快金融市场基础设施建设，金融信息化加速，金融 IT 行业将迎来新的风口。

从基本面角度，今年基建加力确定性较高，增速大概率较去年上行，同时房地产政策的拐点已经出现，地产基建板块或享超额收益。

从外部环境来看，今年的全球经济是一致走弱的格局。随着全球经济逐渐降温，全球贸易增长也在快速放缓。外部经济、贸易均走弱的情况下，可能对我国外需影响较大。内部人口结构变化、劳动年龄人口的减少，导致经济潜在增速下降；房地产价格的高企、需求过度透支，意味着地产刺激的道路很难继续走。

目前，国家新政策打出“基建+新经济”的组合拳。改革和开放进程的加深加快，会给高端制造、创新科技、服务业等新经济领域带来更多的机会。而在新旧动能转换的过程中，经济的下行压力依然会持续。菜鸟理财研究院宏观分析师预计，今年基建投资增速会大幅抬升，尤其是新型基建领域的投资会提速，成为逆周期调控的重要手段。

另外，为招揽用户，部分券商推出了限时高收益理财产品，最高预期年化收益率逾6%，为宝宝类理财明星产品“余额宝”收益两倍有余。由于券商资管集合理财产品是允许投资于股票市场，风险等级普遍高于银行理财产品，因此收益上也较有优势，但与此同时，也意味着对用户辨识理财产品的能力要求更高了。

众所周知，由于银行保本理财产品数量占比持续下降，但投资者对“保本理财”的需求仍然很强，所以经常会出现保本理财售罄的现象，更多需要抢购了。另外，据菜鸟理财研究院银行分析师观察，“理财转让”有望成为银行的“香饽饽”，投资者若需提前支取理财资金，可通过银行转让服务将理财产品转予第三方；借助这种方式，投资者有望通过“捡漏”买到期限短、收益高的理财产品。

网贷方面，截至2019年2月，正常运营的平台减少至1056家，为历史最低值，减少趋势逐渐平缓。各地监管部门陆续出台各种指引：北京互金协会首次公布逃废债名单，对逃废债借款人名单进行公示；上海银保监局要求立即停止签发高风险网贷机构保证保险新单，稳妥处置存量业务风险；深圳互金协会发布机构良性退出指引，要求待偿余额在一亿元以下的平台退出不得超过1年，在监管的加码之下，平台清退也将更为温和，投资人回款退出的几率也随之上升。另一方面，线下理财巨头因平台资金流向不明、信息不透明、成交量等信息难以查询等原因问题频传，可以预见，线下理财会是接下来监管的重点肃清对象。

从货币政策的角度上看，今年货币政策受限程度可能比去年还要高。在保证总量和利率稳定变化的情况下，央行将进行定点投放，也就是说以调结构为主。

菜鸟理财研究院宏观分析师建议：今年购买理财产品，重点要避开两个方面。 一是经营效益较低的资产标的，在经济下行压力较大的时候，企业经营困难而且利润率和毛利润率较低，违约风险较大。 二是负债率较高的资产标的，如果今年货币环境出现边际收紧，负债率高而且非政策扶持企业，违约风险较大。