狂欢落幕,P2P之死?

来源: 来咖智库 | 来源:亿欧网   

风起于青萍之末。

2018年注定是艰难的一年。对外有风云诡谲的贸易大战,人民币汇率持续疲软;对内持续去杠杆,社融规模陡降,信用债违约频发,A股上半年的业绩颓势,几乎绝冠全球。

今年上半年拉动GDP的三驾马车全部沦陷,一切信号都在释放出经济增速大幅减缓的气息。

政府释放出乐观的情绪,7月2日,新一届国务院金融稳定发展委员会成立并召开会议,研究部署打好防范化解重大风险攻坚战等相关工作。国务院副总理、金融稳定发展委员会主任刘鹤主持会议,金融委副主任兼办公室主任易纲作了汇报,金融委副主任丁学东,金融委成员郭树清、刘士余、潘功胜、韩文秀、连维良、刘伟等同志参会。

会议认为,当前我国经济正向高质量发展迈进,市场主体韧性强,国内巨大规模市场的回旋空间广阔,完全具备打赢最大风险攻坚战和应对外部风险的诸多有利条件。

2018年,可以说是中国结构性调整的关键之年,结构性改革当中的重要抓手之一,就整个金融行业都在面临的资产全面回表。

影子银行正在死亡。在这洪流之中,经历了近5年疯狂发展的所谓金融科技行业迎来巨大挑战,P2P平台首当其冲。

监管,卡住咽喉

“女士你好,今天专门给您致电,是因为您在xx平台上投资的产品我们将会进行提前兑付。”这天,小梅接到的一个电话,宣告了在这个平台上投资的终结。

几天之内,她在这个平台上的多笔投资陆续退回,其中最晚的一笔投资本应该在今年11月才到期。

小梅想,这还是一个有强大的国有资本支持的平台,其他的多入牛毛的小平台,情况得多糟?

有公开数据,就在刚刚过去的6月,2天中竟然爆了22家平台,上半年几百家平台消失。这真的算是实实在在的感受到了备案潮中优胜劣汰,大浪淘沙的速度了。

目前看来,这仅仅是这个行业自我整顿的开始。自2017年12月份,P2P网贷风险专项整治工作领导小组办公室正式下发了《关于做好P2P网络借贷风险专项整治整改验收工作的通知》(57号文)以后,网贷平台的整改验收备案工作便受到媒体的持续关注,按照57号文的要求,各地要在2018年4月底之前完成辖内主要P2P机构的备案登记工作、6月底之前全部完成。如今6月已经进入最后阶段,而网贷平台的备案工作依然没有任何实质进展,延期已经成为既定事实。

分析人士指出,备案的延期一方面受到今年机构改革、部门整合的影响,另一方面也是因为互金行业这几年疯狂生长,巨大的债务隐匿在桌面之下,就算监管要清理,也要留足时间让市场自动挤泡沫。

现在,就是泡沫挤出的过程。57号文还要求,网贷平台自整改通知书下发之日起实现存量违规业务持续下降,确保不再新增违规业务。

不过,对于个人来说,前有资管新规打破刚性兑付,后有P2P平台群体性萎缩。未来的理财之路,显得相当艰难——真正的买者自负,就要来了。

套利产物

中国的金融体系,银行向来独大。大到什么程度?直接融资市场规模跟间接融资规模相比,完全不值一提。

如果不是因为2013年银行间市场的流动性危机把货基收益率打到了6-7%,余额宝也并不会成为现象级产品,仍旧跟其他的货基一样默默无闻。

既有流动性又有相对高的收益,远超于银行产品的用户体验以及可靠的安全性(至少用户是这么认为),引发了大量的存款搬家,更催生了P2P行业的狂热。

谁能够想到,发展到2018年二季度,余额宝的规模已经超过中国银行个人活期存款总额。而长期的金融压抑之下,在逼仄的监管空间之下,大量活跃的民间借贷和地下钱庄,终于找到了出口,摇身一变成为了披着互联网金融科技外衣,有着光鲜外表的P2P平台。

钱还是这些钱,人也还是这些人,但是地下钱庄成了P2P,成了高科技公司,成了行业和资本的狂欢。

回忆当初市场的情况,有监管人士叹息,这个行业的发展,无金融牌照却行金融之实,跟直接融资市场欠发达有关系,但更多是因为监管缺位。当时银监会的监管范围在持牌金融机构,而央行更多承担的通过利率汇率工具调控货币政策稳定经济的职能。

于是,在灰色地带P2P平台野蛮生长,但由此带来的非法集资风险暴露在大江南北。前有泛亚易租宝之流,后有ICO和区块链,乱象丛生。

在前几年好的光景,各种理财平台层出不穷,地方政府纷纷批准设立交易所,成为资产挂牌平台,项目经过层层嵌套包装和分拆,非标资产变成了标准化的产品,在平台上进行销售,且有第三方机构兜底。这已经成为巨大产业链,个人用户(资金方)、项目方、平台、中间的三方金服各方都成为链条上的一环。

随着对现金贷的整治,以及对P2P平台的备案,这个行业的狂欢已经落幕。最后剩下的一些规模稍大的公司,也开始纷纷转向2B的服务。

现在,在小梅最常投资的这家平台上,以经看不到任何新的投资标的了。取而代之的是兄弟银行理财产品及信用卡推荐。她叹了口气,卸载了这个APP。

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