套利洞察(上):下一个云联惠来了,你还会跳坑吗

作者: 产融IFM   

文/林AJ(来源:产融中心IFM)

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1984年,上海飞乐音响被永久记入在了中国资本市场史册上,这是自新中国成立后首只公开发行的股票。

一年多后,许多认购了股票的上海市民怨声载道,因为他们手中的股票根本没有交易场所。不久后上海静安区设立了全国第一个股票交易柜台,在此之后用了四年时间,我们才正式拥有了第一个股票交易所。

从股份制改革到全民炒股再到时下热题“入摩”,30多年的历程中,每年资本市场的头条新闻上我们都能读到Good News和Bad News,然而其中的Bad News却总是俗套的剧情,重复地上映。

• 太阳之下本无新事

今年5月8日,广东省广州市公安局通报称成功摧毁了“云联惠”特大网络传销犯罪团伙,H老板和他的财富永动机正式宣布告别舞台。

官方通报的累计交易金额约为3300亿元,据称这是近几年来中国涉案金额最大的网络传销诈骗案件,消费者和投机者们的损失可能远超近期打榜的e租宝(380亿)、泛亚(430亿)、钱宝(500亿)和善林金融(600亿)等。云联惠被报上了中国金融骗局的各大头条,可悲的是,不久的未来恐怕便会被淹没、遗忘甚至复述。

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其实一开始要我写云联惠我是拒绝的,原因很简单:骗这么多钱都不愿意花钱请个好设计,把UI做的这么Low,是十分影响我研究兴致的。但念头一转,可能原理就跟短信诈骗要写的足够傻一样。

云联惠的目标群体一开始就不是我们这种打破沙煲问到底的挑剔鬼,而是千千万万缺乏判断力的老百姓,以及火中取栗野心爆棚的投机者。

在我看来懒得解释的骗局,却能够成为一大批人断送财富还为其据理力争的“全新商业模式”?实在是吃力不讨好也还是想分享一招“火眼金睛”给诸多读者。

太阳之下本无新事,云联惠的消费全返模式和100年前庞兹策划的邮政票券庞氏骗局本质无差异,为什么却能横穿一个世纪不断上演,甚至可以预见在下一个云联惠换汤不换药再次崛起的时候,换着坑还是有人轮流跳。

作为一家自认弯路没少走的投资机构,我们跳过的投资坑很多,但至少目前还未在任何庞氏局上栽过跟斗,因为即便是再复杂绚丽的模式,即便是多高不可攀的背景背书,投资者只需要一套逻辑,便能让一切类似的骗局本质无处遁逃。

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• 如何一招识破骗局

这一招我管它叫【套利洞察】,意思是我们将自己代入到项目方(如云联惠)的经营者角色上,通过模拟各个局面参与者的利弊——如果项目或模式本身存在套利漏洞,且漏洞的获利者不是项目方,那么这个平台或模式便迟早要崩盘。

如果再有云联惠的业务员来敲门给你推销他的财富永动机,请抛开那些高大上的背景介绍和复杂多层的代理体系,统统不用看不用算,直接开启天眼模式找漏洞。

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云联惠宣称的“消费返利”模式,大概就是消费者买10000块钱的东西,东西拿走了,还能每天获得0.05%的返利,但是云联惠玩了个文字游戏,返利不是每天5块钱计算,而是按照递减计算的,懒得看算法的可以忽略下面这段直接看结果。

在云联惠的算法下,10000块钱消费第一天返利5元,剩下9995元未返金额,第二天是按照9995*0.05%计算,返利是4.9975元,到第三天未返金额剩下9995-4.9975=9990.0025元,但是因为递减算法,全部返完大概需要一百年。

按照云联惠算法,消费10000元返现计算

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以此类推按照消费者投入的消费本金来看,第一年的收益是16.64%,第二年更低是15.28%,到第五年只有11.97%,比起其他动不动一年翻倍的项目算下来不算高,看起来可持续吧?

再看看作为商家的好处,摆在台面上讲的是云联惠模式能够吸引消费者购物,但是每笔通过云联惠产生的交易,商家需要付出16%的交易手续费,也就是消费者每消费10000元,商家要留1600元在云联惠平台,同时云联惠号称,这16%的交易手续费也是按照上述算法返还给商家的。

综上所述,消费者获得了实惠,商家获得了市场,云联惠获得了交易佣金,按照云联惠的宣传称,虽然要分100年返还给投资者和商家,但是云联惠挣来的现金流能够产生平台收益,听起来大家都有好处。

接下来我们就开始找漏洞。

假设我是商家,如何利益最大化呢?答案是赶紧让亲戚朋友同学员工全部来消费,或者说,假消费。

具体点说,我是卖茶叶的商家,一个礼盒装市面价10000块钱,我会马上让家人注册一个消费者账号,并且给他打10000块钱让他假装来我这消费,通过云联惠平台,家人向我支付了10000块钱,然而我并不需要把茶叶给他,而是让他把云联惠上面的返利提现出来。虽然这一次虚假交易,我给云联惠支付了1600块钱,但是我拿回了8400块钱,相当于投入本金就只有交易佣金而非消费本金。完成这笔虚假交易后,第二天开始我能获得10000×0.05%=5元钱的消费返利,加上1600*0.05%=0.8元的佣金返利,算算我的【套利回报】是多少?

按照云联惠算法,消费10000元,支付1600元佣金计算返现

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结果是1年时间内我可以通过1600元的佣金支出获得1930.66元的返利,年化回报率超过120%!第一年回收本金后五年内翻4.33倍!茶叶仍躺在我仓库里,但这时你让我哪还有心思卖茶叶呢?你给我个雄安地块去当房地产老板我都提不起兴趣!

如果说上述的结果是可实现的,那就意味着云联惠如果能够拿着数千亿的资金每年产生86%以上的回报,并且源源不断地兑付给日益增加的消费者(相当于投资者),开什么消费返利平台呢?开银行去啊!

任何项目任何行业,站在全局的角度看各个环节参与者的利弊,只要有一方明显输家的零和博弈,均不可持续。

如果我们站在操盘方(例如云联惠)的对立面,发现自己通过【套利洞察】找到了一个躺着赚钱的办法,千万不要沾沾自喜,不是我们有多聪明找到了一座金矿,大多数情况下,这个漏洞只是操盘方的诱饵。

有人跟我分析,云联惠还有代理费收入,以及后期通过各种文字游戏,加上各种积分规则限制流动性……

总而言之就是想表达云联惠把戏可以无限玩下去,然而这种想法却忽略了云联惠并不创造增量价值的本质。

下期文章《套利洞察(下):一招识破身披金融投资外衣的骗局》我们再把这种【套利洞察】的火眼金睛照到那些舍得请设计师,还用专业金融外衣把自己得包装更高大上的骗局。

平台模式再多,万骗不离其宗,即便是再强大的算法再复杂的规则,都无法掩饰其底层资产的空荡和核心竞争力的薄弱,历史上从未有过一家企业,是空凭模式便造就了长青基业的。

产融IFM
深圳基业资本董事兼COO;互联网投资银行领投羊创始人;电商、O2O、互联网金融等领域连续创业者;成功创立并参与多个互联网项目的经营与并购重组,熟悉互联网、证券股权投资领域。
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