社科院李扬：去杠杆千招万招 最终还得控制货币供应

金评媒（https://www.jpm.cn） 编者按：“去杠杆千招万招，货币是重中之重。无论结构的调整，宏观上的调控，最终还得要进行货币供应控制。”李扬在会议现场表示。

12月5日，中国社会科学院学部委员、国家金融与发展实验室理事长李扬表示，目前的金融风险主要表现在风险点多、结构失衡突出、脆弱性明显上升等。

李扬表示，目前我国经济对金融提出非常重要的挑战。2008年之前，我国非金融企业的杠杆率一直稳定在100%以内，而全球金融危机后，各个经济体加杠杆趋势非常明显。2017年全国金融工作会议明确提出要把防风险作为下一步的任务，而金融风险的源头就在于高杠杆。企业和地方政府应该重点关注两大部门，一是部分国企债务风险较高，二是地方政府债务风险加剧。

李扬说，2015年以前，地方政府债务骤增，经过近几年的整顿，合法的地方债务已趋稳定。2015年以来，政府投资引导基金、专项建设基金、政府委托代建购买服务协议、PPP项目等，成为积累地方债务风险的主要手段。

2017年上半年，中国经济“去产能”和“去杠杆”力度持续加大。前三季度，我国杠杆率出现两大变化。宏观上，实体经济总杠杆率趋稳，杠杆率由一季度的237.5%提升到二季度的238.2%和三季度的239.0%，三个季度累计微升1.5个百分点;结构上，由于杠杆转移，我国杠杆率风险有所降低。

数据显示，居民杠杆率由46.1%上升到二季度的47.4%和三季度的48.6%，累计上升2.5个百分点;企业杠杆率从157.7%下降到二季度的156.3%和三季度的154.8%，累计下降了2.9个百分点;政府总杠杆率从一季度的37.7%上升到二季度的37.8%和三季度的38.1%，累计微升0.4个百分点。其中地方政府杠杆率持平，止住了上升势头。

此前，全国金融工作会议还曾指出，要把国有企业降杠杆作为重中之重，特别要抓好处置“僵尸企业”工作;各级地方党委和政府要树立正确政绩观，严控地方政府债务增量，终身问责，倒查责任;完善风险管理框架，强化风险内控机制建设，推动金融机构真实披露和及时处置风险资产。

“去杠杆千招万招，货币是重中之重。无论结构的调整，宏观上的调控，最终还得要进行货币供应控制。”李扬在会议现场表示。

(编辑：田跃清)

来源: 第一财经日报