高盛认为明年或加息四次

来源: 新浪财经   

高盛认为明年或加息四次
上周末,高盛(Goldman Sachs)发布了2018年的预测,认为美国经济增长远远领先于趋势,失业率将跌破4%达到五十年以来的最低水平,而这种情况下,美联储可能会在明年加息四次。
这一预测来自于一种信念,即美联储将对通胀率上升至2%的目标更加有信心,而在经济过热的劳动力市场上,最终将开始显示出工资增速加快的迹象。
高盛首席经济学家Jan Hatzius在一份报告中表示,随着经济增长势头强劲,经济料不出现明显失衡,短期衰退风险似乎仍相当有限。但经济增长的力量似乎‘太好了’,遏制进一步的过热将成为2018年及以后更为紧迫的任务。
高盛预计,2018年美国GDP增长率为2.5%,失业率下降到3.7%,工资增速将为3%到3.25%,目前为2.5%。按照高盛的预期,通胀预计将上升到1.8%。
在这种情况下,美联储可能觉得有必要介入,并确保情况不会失控。Hatzius表示,高盛预期与市场的分歧来自三个方面:第一,高盛没有看到证据表明通胀疲软是结构性原因造成的;第二,认为市场低估了美联储限制劳动力市场过热的意愿,第三,高盛怀疑中性利率是否像人们普遍认为的那样低。
对于美联储来说,这将是两难选择。因为特朗普已经任命美联储理事鲍威尔为下任美联储主席,鲍威尔本人则普遍被市场认为是偏向于鸽派的。
美联储加息几次全看美国经济表现
保德信金融(Prudential Financial)首席市场策略师Quincy Krosby表示,很多人在猜测鲍威尔掌权的美联储是否会给市场带来惊喜,但实际上这不问题。关键的问题是,美国经济数据怎么样?更直接的是,通胀率会不会给美联储带来惊喜。如果通胀加速上升,且美国经济正在升温,市场将会看到一个更激进的美联储。
这并不是市场目前所预期的。联邦基金利率期货合约暗示,市场认为美联储12月将会加息,但明年将会更加谨慎,可能只会加息两次,一次在春季,一次可能在年底前。
美联储明年料加息三次
嘉信理财(Charles Schwab)首席固定收益策略师Kathy Jones周三(11月22日)表示,美联储很可能在12月份加息,而且2018年可能再加息两到三次。不过,如果长期利率开始大幅下行,美联储可能按兵不动。
根据周三公布的联邦公开市场委员会(FOMC)10月31日至11月1日会议纪显示,决策者们预计会12月加息,尽管在通胀迟滞的情况下,各人对于未来的政策路径看法仍然存在分歧。
官员们一直以来都在预测2018年会加息三次,但如果经济数据无法达到美联储预期的话,这一前景恐怕也将成为疑问。分析师们目前在密切留意是否有任何迹象显示,美联储的官员们在12月12-13日会议上提交经济预测时可能下调他们的展望。
Jones周三在接受采访时称,“当前投资者正关注最近的收益率曲线扁平化,但这是美联储加息时都会发生的。不过,如果长期利率开始大幅度下行,比如疲软的通胀预期导致10年期美国国债收益率跌至2.1%左右,美联储可能因此按兵不动一段时间。”
他还指出,“美国国债收益率近期内可能保持在今年迄今的波动区间内,鉴于全球经济改善,美联储资产负债表缩减以及对美国政局的乐观情绪,美债收益率更可能走高而不是下行。”
关于特朗普税改方面,Jones认为,“美国通过税改的可能性有所增加,在健康的经济增长和劳动力市场紧张时期减税应该会带来通胀压力,随着时间的推移会增加财政赤字。”

(编辑:田跃清)

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