5000亿可转债蓄势待发 发行节奏或提速

来源: 财界网整理   

金评媒(https://www.jpm.cn)编者按:一直以来,可转债都是一个极其小众的市场。一方面,市场体量本身很小,2016年沪深两市可转债发行不足百亿,融资规模占A股市场仅1%左右。另一方面,可转债是“散户”几乎不会考虑的投资品种。

11月上旬,已有5只可转债公开发行。今年以来公布的可转债(包括可交换债)预案数量有190只,规模达到5000亿。对比过去几年里平均每年10只左右的发行速度,可以预计,未来可转债的发行节奏将大为提速。

一直以来,可转债都是一个极其小众的市场。一方面,市场体量本身很小,2016年沪深两市可转债发行不足百亿,融资规模占A股市场仅1%左右。另一方面,可转债是“散户”几乎不会考虑的投资品种。

不过,今年以来市场开始有所转变。9月份证监会将可转债的申购方式改为信用申购之后,对于个人投资者而言,申购可转债变成像打新股一样炙手可热的话题。甚至有券商软件为此专门推出了“一键打债”的新功能。

据国元证券(000728,股吧)一份报告中的数据,目前已获证监会或国资委批准的可转债共有16只,总发行规模375亿元。除此之外,共有176只可转债预案已经登记在册,总规模超5000亿元。

老股东派现游资抢权可转债引发套利游戏

自开启信用申购以来,由于无需占用资金便可以参与一级市场打新,分享上市溢价,可转债迅速成为证券市场最为火热的题材。

不过,随着一些老股东在可转债刚刚上市就抛售套利,此前十年一直被市场忽略的问题瞬间被放大,市场上不断传出“违规减持”的质疑。但与此同时,可转债蕴含的制度红利,也吸引着市场资金早早布局抢筹。

3月14日,长江证券(000783,股吧)率先抛出新规后市场首单可转债预案,随后陆续有公司调整再融资方案。5月3日,水晶光电(002273,股吧)、凯发电气双双宣布放弃定增,同时拟发行可转债。5月中旬,海翔药业(002099,股吧)、雪迪龙也相继终止原定增计划,改道“可转债”。公告原因皆指向资本市场监管政策、市场环境等因素发生变化。

此后可转债持续扩容,仅8月份就新增可转债预案26起。

由于可转债兼具了低息融资与转股期权的功能,不失为上市公司再融资的备选方案。不过,华创证券债券分析师王文欢认为,可转债在规模上与定增融资不在一个量级,且对公司门槛有要求,暂时还替代不了定增,只能作为再融资的辅助手段。

(编辑:郑惠敏)

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苏言
金评媒责任编辑
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