翟延新：股价暴跌20%，陌陌的焦虑与危机

金评媒（https://www.jpm.cn）编者按：面对行业的洗牌，内容的变化，用户热度的转移，陌陌也同样面临这巨大的转型压力。

前天，陌陌公布了今年第二季度的财报，其显示Q2陌陌总营收达3.122亿美元，其净收入同比增长215%。陌陌的净利润为7380万美元，同比增长217％。同时，截至2017年6月，陌陌月活用户达到9130万，创历史新高，上一年同期陌陌月度活跃用户数为7480万人，同比增长22%。陌陌从成立到美国上市，用了短短三年，从2015年首次实现盈利，便一发不可收拾，但是这次财报发布之后，转身资本市场就给出了反馈，股票价格一路下滑，当日暴跌20%。而这背后陌陌隐藏了什么？

直播行业变天，增速放缓成必然

而陌陌表面看似可喜可贺的数据，实则陌陌在重点宣传中突出同比增长数据，却在淡化环比净利润数据骤降的事实：财报显示，二季度陌陌净利润环比下降超过18.6%，在2017年，陌陌净利润都出现了增长已显示出疲态，增速缓慢的信号。

从公布财报来看，陌陌的主营业务分为直播服务、增值服务、移动营销和手机游戏以及其他五大块。去年以来，陌陌净收入和净利润增长的主要原因是其直播业务的扩展，直播业务净利润也一路飙升，2016年Q2的5791万美元，到了2017年第二季度则激增为2.6亿美元，2017上半年的直播服务净收入高达4.7亿美元。但目前直播行业经历了野蛮生长，到今天行业热潮褪去，直播行业开始了洗牌。单单从用户数据来分析的话，可以根据QuestMobile最新发布的报告显示，今年 7月分开始用户的规模出现了首次的负增长，从1月份的10409万人，降至6月的9128万人。这也反应了在红利期过去之后，平台间的内容同质化严重，优质内容严重匮乏，用户逐渐开始审美疲劳，用户增长开始下滑。

事实上，直播行业本身盘子就不是很大，还是个小众市场。陌陌能在这种大环境恶化的情况下，保持增长已经很不容易。对于单纯主要依靠直播来填充利润的陌陌来说，这次财报增速放缓看似偶然，实则是必然的结果。只是，对直播业务的过度依赖，已让风险开始显现。

沉醉泛娱乐内容危机显现

在行业的热潮退去后，直播行业出现了两极分化。一方面是迫于资本压力被迫并购甚至直接退出，这里面有从映客这种比较有影响力的行业新秀被宣亚国际收购，到已经估值5亿元的光圈直播倒闭，还有爱闹直播、猫耳直播、微播、网聚直播、趣直播等数十家直播平台悄无声息的死去，这一切都加速了行业的洗牌速度。另一方面巨头加持下的能持续输出有价值内容的头部平台开始凸显，一下科技的一直播与微博相互捆绑；360孵化了花椒直播；自带话题的王思聪做了以电竞为主的熊猫直播；YY旗下有YY Live和虎牙两个平台。就连以内容分发起家的今日头条也嵌入了火山直播。如今的直播江湖上已经是实力派，彼此之间看似各自为山，实则悄然无声的下半场内容精细化运作和内容产业布局的战役已经开始了。

在今年6月20日，陌陌联合BMG、太合音乐、华谊音乐、乐华娱乐启动“MOMO音乐计划”，计划投入千万资金全面进军音乐产业，在陌陌平台上挖掘优质潜力新星，并提供一系列娱乐明星发展通道，塑造国际化直播造星平台。今年5月开始，陌陌试水直播综艺。7月底平台上线的互动直播综艺节目《多数派选择》，这些举动陌陌在内容上虽然说也在不断创新，但是始终内容的发展都是围绕这泛娱乐，这和平台的基因有很多关系。始于约炮的陌陌，从发展至今，从宽泛的角度来说其围绕的一直是lbs社交，陌生人之间的浅社交关系也注定陌陌无法在内容上进行垂直深耕。

而另一方面尽管陌陌月活用户达到9130万，创下历史新高，但是直播付费用户数量却停滞不前。自2015年第三季度上线直播业务以来，陌陌的直播付费用户数量一路飙升。2016年第二季度，陌陌直播付费用户数量为130万，同年第三季度即翻倍至260万。然而，2017年第一季度和第二季度，这一数字均为410万，高速增长势头戛然而止。这些数据表明，内容的短板的出现，用户市场已经给出了有力的反馈。泛娱乐内容用户已经不买单，在众多平多开始深挖垂直内容的时候，陌陌依然停留在泛娱乐内容，付费用户停滞不前，过度依赖直播增长营收的陌陌来说其实危机已经显现。

8.0的陌陌能否突围？

陌陌面对行业的洗牌，内容的变化，用户热度的转移，陌陌也同样面临这巨大的转型压力。在今年7月，陌陌8.0版本上线，这是陌陌史上最大的改版。新版本增加了实时视频社交，在快聊、派对、狼人杀三大新玩法的同时，还将附近的人、点点、直播等功能以模块化入口的形式展现在首页中。而这些功能点不难看出， 陌陌在强化本身的社交属性，重点在拓展用户的场景式社交，体验式交互。这样做好的一面是陌陌在内容转型上没有盲目的跟风，很好的找准了自己的位置，切入陌生人的场景化社交。而另一方面的问题也随之而来，陌陌这样的做的目的是为了提升用户的粘度，增加用户的停留时间。不过陌陌所有的内容都是基于陌生人社交的泛娱乐内容路线，而根据易观国际的数据来看，除了游戏直播，其他头部平台的泛娱乐内容的留存率不足30%，用户留存一直是泛娱乐直播平台的最大软肋。

在从8.0的功能点来看，狼人杀游戏已经在退烧，这些游戏在生活中大多是朋友直接的pk，而非陌生人，还不如当下火热的王者荣耀，利用代打这种真实需求的场景带入，而不是伪需求的强行植入？点点功能不过是抄袭探探而已，不同的是探探是基于用户的兴趣标签和问答等多维度去匹配，而陌陌只是基于lbs，缺少匹配的筛选机制。

总之对陌陌来说，在行业洗牌加速，用户审美疲劳下降，内容同质化严重的情况下，Q3的营收增速放缓是必然的，对于8.0大改版的实时社交形态来说，敢对产品大刀阔斧，是焦虑也是魄力，在下一阶段能否实现持续的增长对陌陌是很大的挑战和未知。.

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（编辑：郑惠敏）