保险信托合作持续升温 金融机构混业经营提速

金评媒（https://www.jpm.cn） 编者按：近年来，保险公司与信托公司“牵手”较为频繁，除此次长城人寿与华融信托合作外，还有国寿集团入股重庆信托，持股26.04%、泰康人寿入股国投信托，持股35%、安邦保险入股天津信托安邦保险，持股5.26%等。

7月20日讯，新疆银监局日前批复华融信托变更注册资本和股权结构的申请。同意华融信托增资24亿元，其中长城人寿保险股份有限公司(以下称“长城人寿”)投资16亿元，变更后，长城人寿成为华融信托第二大股东，持股14.64%，华融信托注册资本由23.69亿元增至30.36亿元。

华融信托表示，公司发行的信托产品及与长城人寿开展其他日常交易，有助于拓宽公司保险资金投资渠道，既有利于公司投资业务发展，增加盈利机会，为公司股东提供更好的投资回报，又有利于系统内投资资源整合，进一步提升公司品牌价值。

近年来，保险公司与信托公司“牵手”较为频繁，除此次长城人寿与华融信托合作外，还有国寿集团入股重庆信托，持股26.04%、泰康人寿入股国投信托，持股35%、安邦保险入股天津信托安邦保险，持股5.26%等。

目前，保信合作主要有三种业务类型：第一种是股权投资，股权控制也是为了后续其他渠道的拓宽；第二种是保险资金对接信托资产，拓展保险资金的运用渠道；第三种是金融产品信托，比如保险金信托。

在业内人士看来，随着大资管时代的到来，金融机构混业经营提速。险资获准投资集合资金信托将在一定程度上增加有保险资源的信托公司的竞争力，在互利共赢的背景下携手合作，未来保险公司与信托公司开展战略合作及相互参股的情况仍会持续。从目前险资持股7家信托来看，保信合作依然具有较大发展空间。

从发展趋势角度看，信托业正处于转型的关键时期，面临着传统融资类业务收缩、产品收益率下降及缺乏大型机构客户等问题，信托业的创新业务亟须落到实处;而保险资金受到保险契约的制约，对外投资收益过低，在目前银行利率下行、债券收益处于下行通道的背景下，保险公司面对大量的存量资金和新增保费有寻求更多有效投资渠道的需要，通过保信合作则有助于解决这些问题。同时，险企还希望通过入手更多的牌照，如信托牌照等，打造金融控股集团，通过更多的非保险业务，增加金融服务的多样性。

目前，保险资金可投资集合信托计划的主要有四部政策性规范：一是《保险资金间接投资基础设施项目试点管理办法》，其允许保险资产投资信托公司基础设施项目的信托计划;二是《关于保险资金投资基础设施债权投资计划的通知》，规定了保险资金可用于信托公司设立的“基础设施债权投资计划”;三是《关于保险资金投资有关金融产品的通知》，允许保险资金投资信托公司发行的集合资金信托计划;四是《保险资金间接投资基础设施项目管理办法》，它拓宽了保险资金可投资基础设施项目的行业范围，增加了政府和社会资本合作(PPP模式)等可行投资模式。“透过一系列的规范性文件可以窥见，随着监管政策的逐步放开，保险资金可投资信托产品的范围逐步扩大。”保监会相关人士称。

从各自优势上来看，保险公司有大量长期低成本资金、大量机构投资者客户及稳定的项目源，是嫁接低成本优质项目的主要资金来源，可以发展成为信托公司的潜在资源。而信托公司拥有广泛的投资范围，具有灵活的制度和全金融牌照的优势，可以跨资本市场、货币市场、实业市场进行资产配置，能够开展融资、股权投资、资产管理等各类金融业务，能很好地弥补险企本身短板，这也是其受追捧的原因之一。

国务院发展研究中心金融研究所教授朱俊生表示，信托公司资本补充渠道相比其他金融机构有限，除了提升盈利水平进行累积外，就需要股东增资或者引进战略投资者，以加快资本实力提升。而且，部分信托公司当前对于规模扩张仍较为关注，这会较快地消耗资本，未来持续较快发展，也有必要不断增资扩股。

(编辑：田跃清)

来源: 中国证券报