银行业站上智能投顾"风口" 智能投顾市场有待耕耘

金评媒（https://www.jpm.cn） 编者按：业内人士预计，到2020年，中国智能投顾市场资产管理规模将高达5.22万亿元，个人财富稳步增长的大规模空间使得智能投顾正在成为银行业新的风口，蕴藏着巨大发展潜力。

在刚刚过去的夏季达沃斯论坛上，普华永道发布报告称，到2030年，人工智能将带动全球GDP增长14%，贡献15.7万亿美元，而“互联网金融+大数据+人工智能”将促进智能投顾的火热发展。

事实上，我国商业银行正在大举布局智能投顾市场。继去年底招商银行“摩羯智投”、浦发银行财智机器人相继问世后，今年5月份兴业银行智能投顾上线，6月份光大银行“光云智投”上线。广发银行副行长王兵此前公开表示，预计会在今年7月份推出与招行类似的智能投顾产品。此外，交通银行、华瑞银行也在准备推出智能投顾服务。

业内人士预计，到2020年，中国智能投顾市场资产管理规模将高达5.22万亿元，个人财富稳步增长的大规模空间使得智能投顾正在成为银行业新的风口，蕴藏着巨大发展潜力。

银行业加快布局智能投顾

招商证券预计，2020年我国智能投顾市场渗透率若以3%计，并参照《2015年中国资产管理市场报告》中的管理资产总规模为174万亿元的预测值，2020年，我国的智能投顾市场资产管理规模约为5.22万亿元。

面对广阔的市场空间，传统商业银行、互联网金融企业、基金公司、券商等金融机构纷纷抢滩，而值得关注的是，智能投顾已在一些商业银行得到了初步推广和运用，显示出了强大的金融生命力和金融聚集效能。与此同时，银行业金融机构也以其既有优势占据了绝大部分智能投顾市场。

对此，华创证券分析认为，银行业金融机构在投资者指数基金、资产配置优化、收入模式、客户来源等方面具有优势。不仅如此，借力跨界合作也成为商业银行进军人工智能领域的重要途径。近期工行与京东、农行与百度、中行与腾讯的合作，无不聚焦于科技金融、人工智能领域，其中，农行与百度的合作内容主要包括共建金融大脑以及客户画像、精准营销、客户信用评价、风险监控、智能投顾、智能客服等。

相较于传统投资顾问服务，运用人工智能技术的智能投顾具有服务效率更高、门槛更低的特点，可以使以前只有高净值人群才能享受到的财富管理服务普惠至普通民众。

真融宝董事长吴雅楠认为，2017年以及未来两年将是中国在财富管理和智能投顾领域的“大风口”，过去两三年是资产端的快速成长期，从P2P到供应链金融到消费金融，都体现了互联网资产的大爆发；未来两年将会是资金端的红利期，资金端在财富管理、投行以及大类资产配置方面会引发新一轮快速成长，而银行业在智能投顾领域的布局将推动这一浪潮。

开启“融合服务”新模式

智能投顾是否意味着人的作用会完全被机器取代？以招商银行“摩羯智投”为例，其虽然大量运用了人工智能技术中的机器学习算法，但并非完全依靠机器，而是开启了将人与机器智能相融合的新模式。

据介绍，“摩羯智投”是运用机器学习算法，并融入招商银行10多年财富管理实践及基金研究经验，在此基础上构建的以公募基金为基础的、全球资产配置的“智能基金组合配置服务”。在客户进行投资期限和风险收益选择后，“摩羯智投”会根据客户自主选择的“目标—收益”要求构建基金组合，由客户进行决策、“一键购买”并享受后续服务。

业内人士认为，“摩羯智投”的推出开创了中国财富管理领域“人与机器”、线上线下的融合服务新模式。招行相关负责人表示，要做好智能投顾，既需要发挥机器在数据处理和模型进化方面的优势，也需要发挥人在构建非结构化数据库方面的经验，更需要人与机器的深度融合。特别是在我国，由于市场的有效性不同以及国内指数基金的多样性不足，智能投顾更适合采用主动管理型基金为主要配置标的，而选择主动管理型基金，就意味着拥有强大的财富管理平台和丰富的基金销售经验极为重要。

不仅如此，“摩羯智投”在向客户提供基金产品组合配置建议的同时，还增加了较为完善的售后服务。比如，其会实时进行全球市场扫描，根据最新市场状况，计算最优组合比例，如果客户所持组合偏离最优状态，“摩羯智投”将为客户提供动态的基金组合调整建议，在客户认可后，即可自主进行一键优化。

智能投顾市场有待耕耘

“虽然市场前景广阔，但我国的智能投顾市场目前还处于起步阶段，整个行业离成熟期还比较远。” 中国人民大学金融科技与互联网安全研究中心主任杨东认为，美国的智能投顾涉及的资产端主要是标准化资产，大多以证券咨询顾问为核心；而中国目前很多智能投顾主要的投资资产是非标资产，这既存在较大的风险，同时又意味着很大的机遇。

杨东强调，如果能在技术方面做到风险与收益相匹配，那么我国的智能投顾市场发展空间巨大，原因是我国的非标资产多，且资金端远远没有满足普通投资者的理财需求。

不过，如何获取用户可能是进军智能投顾市场的银行机构将要面临的最大挑战，热衷短线投资的中国投资者也许对智能投顾的热情并不会很高。

吴雅楠对此分析认为，我国智能投顾市场还有待耕耘，一方面，国内用户更喜欢短期理财、看重短期有正收益，对长期的资产配置模式接受度不够，因此国内投资者和用户对资产配置的理解和接受度有待培育；另一方面，中国资本市场还需要更加市场化，无论是股市还是债市，市场受政策和其他非市场因素的干扰都比较大，这就导致资产配置可依赖的长期市场风险收益比在短期会受到更大的干扰。这是国内智能投顾市场相比国外来说的两大特殊性。

此外，专家表示，目前与投资相关的管理办法并没有覆盖到智能投顾领域。证监会上市部原副主任、新证券法修改起草工作组组长陆泽峰认为，政府相关部门应及时对智能投顾、互联网理财等新生的技术、商业模式加以规范并总结经验，逐步完善立法，推动市场发展。

（编辑：杨少康）

来源: 金融时报 作者： 赵萌