海象理财：汽车金融将开启多元化时代

2017年已经过半，随着我国汽车保有量突破3亿大关，我国汽车市场的发展正式进入了存量车时代，尽管新车销售、服务等传统业务领域增势仍然强劲，但各地区出台的限购、限行等措施也必将在不远的未来给传统汽车市场设立主观边界。如果我国汽车市场发展的核心能够顺利从增量车向存量车过渡，这对于产业纵深、量级、链条都具有相当规模的汽车产业而言，或将开启一个崭新的时代。

据《2013-2017中国汽车后市场蓝皮书》数据显示，作为后市场整体发展的连接器和推进器，汽车金融在成熟的汽车产业链中应占据20%-30%的利润规模。而目前我国汽车产业链条中，整体利润占比最大的仍然是传统的制造和销售领域。罗兰贝格发布的《2016年中国汽车金融报告》中称，我国汽车金融的渗透率虽然已经从2014年的20%上升为35%，但相比美国、德国、印度乃至全球平均水平仍然有不小的差距(如下图显示)。

资料来源：《中国汽车后市场蓝皮书》

资料来源：《罗兰贝格·2016年中国汽车金融报告》

资料来源：中国汽车流通协会

从以上数据看，我国汽车金融渗透率虽然近年来有所上升，但受制于我国主机厂-销售渠道的既有环境制约，推进速度并不快。不过由于我国汽车市场体量处于优势地位，汽车金融的“蓝海效应”将愈发凸显。据央行发布的《2016年度中国汽车金融公司行业发展报告》显示，2016年我国汽车金融市场规模已超过7000亿元，市场规模还在以每年25%的速度持续扩张。同时据网贷之家发布的《2016互联网汽车金融白皮书》预测，2018年我国互联网汽车金融总规模可达1.85万亿元。有专家认为，汽车金融的未来之争已经不再是库存和分期业务的简单比拼，围绕着汽车后市场及汽车产业链上下游，汽车金融的格局将呈现出更加多元化的形态。

汽车金融业务末端不断分化

长期以来，汽车金融主要解决的是两大问题：B端(经销商)的账期/融资和C端(消费者)的现金流。无论是具有主机厂背景的汽车金融公司还是具有资金优势的金融机构，汽车金融“疏导者”的意义更加明显，最终的指向(经销商规避库存风险和促进消费者购车)仍然与新车销售殊途同归。

然而，随着我国汽车市场不断分化，加之整体产业链被互联网新商业模式的冲击，汽车金融的业务形态随即产生了诸多变化：以往紧跟主机厂、销售渠道的汽车金融业务主体逐渐开始向数据整合、市场下沉、产品多元的方向演进。换言之，汽车后市场在二手车、汽车维修、汽车零部件、汽车保理、车联网/物联网等业态不断成长的推动下，汽车金融也必将跟随产业链流变的趋势，从点状变为网状，所衍生的金融产品也日趋复杂化。

面对更加多元化的汽车金融市场，一些互金平台从金融业务的角度给出了自己的理解。海象理财CEO贾永良认为，如今探索简单的对C业务(分期信贷)和对B业务(库存金融)仅仅是切入汽车金融领域的第一步，未来的汽车金融将是一个串联了中端、后端产业链的整体业态。纵向看，汽车金融的末端将离散成融资租赁、以车抵贷、保理业务、数据业务、库存融资、OBD业务、分期业务等多个成熟主体，随着我国汽车保有量持续增加，汽车产业链/供应链的后端将呈现显著的长尾优势，不仅在技术层面有被“侵入”的机会，而且在跨业合作，异业整合上也有着更多的可能性。

从“车”到“人”的思维转换

据网贷之家研究中心不完全统计，截至2017年5月，网贷行业车贷业务成交量约为225.33亿元，环比4月上升了4.39%。部分互金平台负责人坦言，在政策不断趋紧，业务转圜余地狭窄的当下，汽车作为标的明确、产权清晰、风险控制均上佳的资产标的，选择其作为转型领域可谓一举多得，因此自2016年下半年开始，不少平台陆续上马各类汽车金融业务。据统计，这些平台均以传统的汽车分期类信贷业务为主，本质上，是传统汽车销售资金周转方式的补集，渠道及中介意义浓厚。

根据相关咨询数据显示，在传统的C端分期信贷业务之外，汽车金融今年逐渐开始在B端发力，结合传统的库存融资，互金平台对于经销商、维修商、保理商、零部件商而言，更倾向于作为一个具有穿透性质的工具进行全面整合。海象理财贾永良提及，注重汽车后市场“供应-数据-产品-服务”的全面优化，表面上看是全行业共赢的方略，实质上是战略思维从“车”转换到“人”的高维颠覆。汽车后市场的金融服务的未来可能是一揽子式、组合式的形态，这就要求互金平台不能再根据单个的汽车标的规划资产端或资金端的产品，而应该在洞悉用户痛点的前提下形成自身产品的独特性。同时平台应该站在产业链/供应链的高度，用全新的技术提纯消费者数据、用精准的商业模式盘活多方资源，以期与整体汽车业态进行合理匹配，并在此基础上根据自身技术、人才、资源等优势寻求具有针对性的战略打法。

贾永良还表示，汽车金融多元化竞技对于“技术底层”提出了新的要求。受制于行业传统，汽车后市场各领域的数据接口近期未必能全面开放，但随着政策窗口的不断打开，互金平台必然要在技术应用的跑道上全面发力，一方面需要平台自身沉淀实力，彼此互通，另一方面需要全行业共同努力，树立具有指向意义的产业标准，从而推动互金行业在汽车金融领域实现自如转型。