美联储意外“放鹰”，就剩欧盟干瞪眼

金评媒（https://www.jpm.cn） 编者按：北京时间今天凌晨4:00，美联储公布了利率决议。不出市场预期，利率上调25个百分点，并仍旧预计在今年加息三次。可是，令市场意外的是，美联储将在今年早些时候开始加息，且对美国经济仍旧乐观。

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就在几个小时以前，美国5月核心CPI数据远低于预期，仅为-0.1%。美国第二季度经济继续第一季度放缓，令市场普遍认为美联储即使加息也会持“鸽派”发言。所以其此番较为“鹰派”的言论令市场感到有些错愕，美联储已经脱离实际了？

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其实不然， 美国第一季度与5月份经增速放缓并非内在扩展乏力，更多的在于外部因素。

首先，3月份的暴风雪影响了美国当月的非农数据。

3月10日至3月21日，一场巨大的暴风雪席卷了美国东北部，其中包括费城、纽约、华盛顿、芝加哥等多个重要城市。这场暴风雪还先后切断了将近700座城市的电力供应，预计有8万多座工厂因电力短缺而停止作业。

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暴风雪不仅延误了工业的扩大再生产，也阻碍了美国人外出就业。所以，当月非农就业仅为9万8000，而后又下调至5万人。

其次，5月份的美国用工荒影响了当月的非农数据。

6月2日，美国所公布的5月非农数据也令市场大跌眼镜——13.8万的公布数据远低于预期的18.5万。美元1小时内顿挫60点，跌回至96.46美元为9个月以来最低点。

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但是，仔细查看美国劳工部的《非农数据报告》就不难发现，这次是因为美国出现了一定程度的用工荒，而并不是其经济再次出现衰退现象。

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报告显示，5月份因被辞退或结束临时工作而失业的人数比强劲“非农”的4月份下降了21.1万，因主动离职或再度退出劳动市场的人增加了。这也就意味着，劳动市场依旧强劲。

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所以，美国的失业率降至5年来最低的4.3%，依旧充分就业。美联储对于美国经济增速已经乐观也是情理之中了，并上调2017年GDP0.1%至2.2%。

可是，美国的通胀压力仍旧不容小觑，美联储下调2017年核心通胀预期0.1%，为1.7%。

其主要原因就在于美国的家庭消费增速自2017年以来明显放缓，体现在两个方面：一是美国时薪增速连续三个月稳定在0.2%，未能进一步上升；二是能源价格走低，降低了能源消费支出。

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纵观“超级央行周”，美联储加息，日本央行或释放退出QE信号，英国央行也有可能为了减轻“脱欧”债务而加息，那么全球主要经济体中，只有欧洲央行仍旧保留进一步QE的央行了。

在上周四的欧央行利率决议中，欧洲央行行长德拉吉意外地表示“从未对是否退出QE进行讨论，并将在适时的时候进行进一步量化宽松，除非有更明显的数据证明欧洲通胀已经企稳。”

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如果英国、日本。加拿大、澳大利亚央行均陆续退出QE，那么大量的资金将更有理由从欧洲流入上述国家进行套利，对欧元区经济并非好事。所以，在昨日美联储加息之前，欧洲央行副行长康斯西奥表示欧洲央行必须在今年就退出QE作出合理解释。

（编辑：郑惠敏）