陈涵薇：股指期货松绑 会成为股市调整的导火线？

中金所昨晚公布，自今日(17日)起，将股指期货日内过度交易行为的监管标准，从原先的10手调整为20手，套期保值交易开仓数量不受此限。同时，沪深300、上证50股指期货非套期保值交易保证金调整为20%，中证500股指期货非套期保值交易保证金调整为30%，惟三个产品套保持仓交易保证金维持20%不变；将沪深300、上证50、中证500股指期货平今仓交易手续费调整为成交金额的万分之9.2。

股指期货的正式松绑，对券商股提振效用有限。早盘开盘后太平洋、中原证券等多只券商股涨停，但随后卖盘较大，涨停板打开，开始呈现震荡回落态势，截止目前，多只券商股呈现震荡回落走势。

 A股回落调整的几大影响因素:

 第一，股指期货松绑，成为股市下跌调整的导火线。在2015年的下半年的股灾中，股指期货无疑成为了“背锅侠”，被认为是导致股灾的一个很重要因素。不过仍有市场人士认为，这种说法不够客观，因为股灾和高杠杆密切相关。最后迫于舆论的压力，监管层提高股指期货保证金和手续费，限制交易持仓量，等同于停用了股指期货。

 时隔一年半，监管层在这个时候选择这个时候松绑股指期货，虽然市场风险较小，但是仍对股票市场产生重要影响，容易让投资想到股灾时的情景，造成一定程度的抛售。

第二，欧美股市出现调整迹象。近期欧美中公布的通胀数据大幅好于预期，全球通胀走高得到市场人士的一致认可，全球股市普遍走高。但是隔夜纳斯达克指数下跌0.08%，德国法兰克福DAX指数下跌0.31%，日经225指数今日下跌0.58%，恒生指数最新下跌0.4%，说明目前有调整迹象。

第三，板块内部分化明显。从昨日A股收盘来看，虽然尾盘依然拉起来，不过盘面热点概念股表现不是很强势。有色、水泥、钢铁等板块内部分化较为明显，概念股的频繁切换也让投资者感觉到了操作难度的增加，无法形成持续的赚钱效应。

总体来看，股指期货正式松绑，使得市场资金短线获利回吐，或成为本次行情调整的“背锅侠”。若随后欧美股市继续呈现昨日调整迹象，说明此前市场乐观情绪有所降温，进一步对股市施压，金银也需要新的上涨因素支撑，才能迎来接下来上涨。