P2P投资：对持续走低的网贷收益率，我们有理由不蓝瘦香菇

“2016年的农历春节期间，有挺多P2P网贷平台搞加息、送红包活动，还有推出投满多少额度送礼品的活动，礼品相当豪华。今年春节我在几个靠谱的、熟悉的平台上寻觅了好久，加息、送红包的力度比往年小了很多。”80后投资者D先生算是最早进行互联网金融投资的那一批投资者，从余额宝到P2P，从老牌互联网网贷平台再到各式新涌现的平台，D先生逐一投资，说起来也是如数家珍。

D先生说：“网贷投资的红利正在消失，听说2017年网贷的行业平均收益率还会下降，身边的朋友多少有些惋惜之前的太过谨慎错过了行业暴利。”对诸如D先生一样的网贷投资老司机来说，以P2P网贷投资为代表的互联网金融投资曾经的高收益率是理所当然的：50到100元的低起投点，吸纳了更多的社会闲散资金，大大提升了资金的流动效率和多样性。然而从高红利到低收益也无可厚非，毕竟野火春风的野蛮生长，最终都得回归优胜劣汰、回归理性才能确保这条财富配置的路子不会撞到南墙。

数据显示，2017年1月，网贷行业综合收益率为9.71%，环比下降了5个基点，同比下降了247个基点。在更多业内人士看来，P2P网贷行业收益率的降低是大势所趋。董事长李显玉认为，“由于获客、合规等成本增加，未来P2P网贷的收益率还会持续下降一段时间，最终在行业成熟时稳定在一个合理的水平。”P2P平台是借款人与投资者之间的直接交易，网贷平台仅是中介，运营效率高、成本低。网贷的收益率未来仍然高于银行以及余额宝等货币基金。

事实上，对广大投资者来首，预期收益率降低从长远来看是利好的，这意味着网贷行业中优质的平台比例在上升，行业整体风险下降。

一如李显玉所认为的，P2P网贷收益的下降潮是成本上升所导致。数据显示，在金融创业领域，2013年一家互联网金融创业公司的投资获客成本区间为300至500元，而2016年则涨为1000至3000元。这一方面是行业限制，另一方面是消费者越来越谨慎。

其次，随着2016、2017年互联网金融监管的不断深入，合规已经成为P2P平台绕不过去的一个工作重点。而合规调整是需要成本的，例如银行存管的成本、限额令之下业务调整的成本等，这也是造成收益率下降的重要原因。

三是随着行业竞争的进一步加剧，借款用户的融资成本在不断下降，这对平台来说降低了项目风险的同时，利润空间也在收缩，相应的投资者收益率也会降低。

第四，在银行的降息、降准政策背景下，无风险资产的利率下降速度增加，互联网金融平台的收益率也会受到影响，P2P的长期收益率下降是必然趋势，预计2017年该会降低到7%-10%左右。