险资出海投资步步为营 私募股权基金投资日渐走俏

来源: 证券时报   

近年来,境内险企海外投资逐步驶入快车道,但总体仍处于初始起步阶段,海外投资占总资产的比例仅为2%,距离政策上限尚有巨大提升空间。

日前,法国巴黎银行对12家中国险企的海外投资意向展开调查。调查结果显示,多数保险公司出于资产多元化、分散风险等目的,均有海外投资计划,但基于全球经济动荡、汇率风险等因素,险企对海外投资的态度是谨慎布局、积极推进。

出海谨慎积极

据调查,受访险企对于未来三年公司海外投资占总资产比例预期在1%~10%之间,其中预期在5%~10%区间的险企占半,但也有四成受访者将海外资产预期占比设定在1%~4%区间。虽然较目前保险业海外资产平均占比2%有明显改观,但也反映出险企海外投资的步伐并非整齐划一。

法巴银行认为,这主要是受三方面因素影响。首先是境外投资对险企的投资能力要求较高,部分险企在人才储备、国际投资经验积累还不到位;其次是国内险企主要负债以人民币计价,海外投资比例过高容易产生外汇风险;此外,由于境外市场的不确定性及险资的安全性要求,保监会在审核境外投资时偏谨慎,外汇监管部门对巨额险资的流出亦持审慎态度。

资产多元化

法巴银行调查显示,对追求稳定回报的险资而言,固定收益和不动产仍是当前海外投资的重要类别,但私募股权基金(PE)投资也受到越来越多的险企关注。

前者容易理解,出于追求长期稳定回报的基本原则,固定收益投资品种势必成为首选,但由于更多主要经济体仍处于量化宽松过程中,流动性宽裕造成固定收益品种回报率较低,使得房地产成为不少中资险企海外投资的重点关注类别,仅2015年境内险企就参与约60亿美元的境外不动产投资。

对于PE类投资的重视,则是基于对安全性、收益性的综合考虑。工银安盛保险人士以美元资产为例称,债券收益极低,股票估值处于高位,此时追加投资的风险较大,反观私募股权基金收益较稳定,且收益来源于长期投资,且期限较长,契合险企的需求。

来源: 证券时报

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