新一轮不良资产处置潮到来

来源: 上海金融报    

随着经济增速放缓,经济下行压力加大,当前银行、非银金融及各类企业不良资产逐渐显现,新一轮不良资产处置周期到来。国家层面今年以来出台了多项政策如增设地方AMC(资产管理公司)、推进债转股等支持促进不良资产处置。与此同时,四大AMC、地方AMC、民营AMC、银行系子公司等多方力量参与格局正在形成,带动不良资产处置走向市场化、法治化。业内人士指出,作为化解金融风险、实体经济去杠杆的重要工具和手段,本轮不良资产处置对参与机构的专业能力要求更高,处置时一定要从企业角度考虑,才能真正达到目的,提升企业价值,增加收益

本轮不良资产源自产能过剩

根据全球及欧美各国历史数据,不良贷款率与经济增速存在显著负相关关系,具有高度的周期性。

复旦大学管理学院教授孔爱国近日在“风口上的不良资产管理——2016中国资产管理外滩论坛”上指出,经济的周期性决定了企业的运营,企业在把握周期的方面缺少判断,企业发展的节奏与周期不协调,就容易产生不良资产。宏观层面是非常值得关注的,我国几次不良资产问题都是由宏观层面引起的。

长城资产杭州办事处有关负责人近日在2016长三角(温州)不良资产处置创新峰会上介绍,本轮不良金融资产形成的主要原因有,行业产能过剩、竞争加剧、人工、融资成本增高,长期亏损生产最终倒闭;部分企业盲目上项目、扩产能;部分出口型中小企业国际需求下降;实体企业抽出大量资金投入房地产或民间借贷后难以收回;房地产销售形势恶化;受担保圈影响;部分贸易类企业受大宗物资价格巨幅下降影响亏损巨大,导致资金链断裂。

当前商业银行不良贷款上升、非银行金融风险类项目增加、实体企业部门债务的累积都将加剧不良资产的供给。数据显示,截至2015年,商业银行的不良贷款余额近1.27万亿元,不良贷款比率已达到1.65%,已经连续第17个季度上升,申万宏源(6.91 -0.72%,买入)(4.30 -0.23%)(000166,股吧)表示,未来随着供给侧改革的深入,银行不良率可能会进一步攀升;非银行金融机构的“类信贷”业务规模快速增长,潜在不良资产增加;非金融机构债权资产增加,当中的不良资产快速累积。

今年4月13日,国际货币基金组织IMF发布的《全球金融稳定报告》指出,中国企业的健康状况和偿债能力正在下降,银行体系中具有潜在风险的贷款总额或接近1.3万亿美元;由此可能导致商业银行产生约7560亿美元的潜在损失,这占到中国GDP的7%。

杭州坤盛资产管理有限公司总经理支胜利表示,我国不良资产处置的发展经历了三个阶段,1999年~2008年,四大国有资管公司成立,其投资回报率大概是在16%~17%;到2013年,受宽松货币政策的影响,这五年出现了一个空白期;自2014年来,我国经济出现调整,产能过剩、产业结构调整,这些都将在今后的十年里带来很多投资机会。

对于本轮不良金融资产的特点,上述长城资产杭州办事处负责人介绍,主要有,“三假一跑”:指的是假租赁(资产租期很长、租金很低且已收清)、假工程款(与施工方虚构、扩大工程款)、假查封(以关联债权甚至虚构债权假诉讼,保护性查封)、跑路(目的是躲民间借贷);资产包的定价主要也是由抵押资产决定的;具备并购重组机会的资产较多。

支胜利表示,不良资产可以分为受压资产、问题资产、特殊资产三类。受压资产指的是,很多企业在发展过程中,只是资金链产生了断裂,其资产中的抵押物等流动性还是比较强的,这就蕴藏很大投资机会。问题资产,有些这类资产是担保链等原因造成;特殊资产如茅台(600519,股吧)酒、船舶等。

AMC扩容带动市场化处置

今年10月21日,银监会向省级政府下发了《关于适当调整地方资产管理公司有关政策的函》,调整了省级AMC相关政策,对地方AMC管制进行两大松绑。一是允许各省增设一家AMC。二是允许AMC收购的不良资产对外转让。

随即11月份,银监会下发《关于公布陕西省、青海省、黑龙江省、浙江省、上海市地方资产管理公司名单的通知》,增设5家地方AMC,通知指出陕西金融资产管理股份有限公司、华融昆仑青海资产管理股份有限公司、黑龙江嘉实龙昇金融资产管理有限公司、光大金瓯资产管理有限公司和上海睿银盛嘉资产管理有限公司可参与本省(市)范围内不良资产批量转让工作。其中,光大金瓯资产管理有限公司和上海睿银盛嘉资产管理有限公司皆为该省(市)范围内的第二家地方资产管理公司。

根据之前银监会的要求,对于省级增设AMC主要出于三点考量:一是当地不良贷款余额较高,不良贷款处置压力较大;二是不良资产增速较快,不良资产转让需求较高;三是已设立的地方资产管理公司正常经营并已积极发挥作用。有数据显示,截至2016年11月,银监会已经批准了合计31家地方资产管理公司。

来源: 上海金融报

艾迪
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