一文看懂韩国投资众筹概况:影视众筹成功率高

来源: 和讯网   

韩国《金融投资服务与资本市场法案》修正案(《资本市场法案》)于2015年7月经由韩国国会通过,2016年1月25日生效,为韩国投资众筹奠定了基础。进行投资众筹为韩国初创企业在线筹资开拓了新方式,同时也为散户投资者提供了机会,使其能投资尚在起步阶段的公司。

划定股权众筹入门标准

根据修订后的《资本市场法案》,运营未超过七年的公司或取得韩国中小企业厅(Small and Medium Business Administration)颁发的“风险企业许可证”的企业可通过投资众筹融资。符合条件的公司每年可以股本或债务的形式筹集高达7亿韩元(约合61万美元)的资金。募得5亿韩元以上资金的企业必须接受财务审计。

企业必须参加一个近乎“孤注一掷”的活动,即企业若未能在其事先定下的期限内筹得目标资金80%的资金量,就必须终止融资活动。活动成功结束后,所有发起众筹公司新发型的证券必须存入韩国预托结算院(Korea Securities Depository)。发型证券在一年锁定期、发行满一周年后即可自由转让。

该法案还设置了投资限额。为防止不成熟的投资人投资、遭受大额财产损失,法案规定普通投资者对每家公司的投资额为200万韩元(约1700美元),或者年总计投资额为500万韩元(约4300美元)。该法案允许成熟投资人在提交资质证明后进行较大规模的投资。所谓成熟投资人是指年需纳税收入超过1亿韩元“收入获认可”的投资人或会计师、授权天使投资人、律师等持有政府颁发专业资格证的专业投资人士。

投资众筹门户必须遵守严格的规定。投资众筹门户必须向韩国金融监管委员会提交资质证明文件才可注册。注册后还需按月、季度及年向金融监管委员提交运营报告并接受年度审计。各门户不能给在筹公司提供任何财务或管理建议,不能获取在其平台筹资公司所发行的证券,也不能向投资人提供投资管理。

截至2016年11月14日,在金融监管委员会注册的门户共有14家,其中6家由投资银行或金融经理人运营,另外8家为专职众筹门户。在共计168次众筹活动中,88次活动成功从4463名投资者处募得资金139亿韩元。最受欢迎的投资领域为:医疗保健、能源、IT及电影界。

韩国特有现象:电影界投资众筹成功比率高

因为韩国准许使用投资工具,电影制片人及发行商可通过众筹为特定电影集资。投资人可获得“分担债券”。此类债券投资人需承担电影初级销售及次级销售的损益。因为此类债券期限短,电影公众吸引力强,电影投资众筹越来越受欢迎。314名投资人为最新上映的电影《仁川登陆作战》共计投资5.8亿韩元,该电影很快将实现25.6%的税前投资收益率。

尚存较大提升空间

早期虽受过指引,但众筹门户普遍认为众筹也要蓬勃发展,就必须修正某些保守的监管政策。其中,有两大障碍被反复提及,它们分别是投资限额及大范围募资限制。

(1)从投资者的角度看,设定年投资限额、并无税收上的优待可能会阻碍投资人主动参与、积极投资。韩国对普通投资人所设投资限额外2亿韩元,很难想象一个普通人会不厌其烦地分析评估一家初创公司,只为对其进行小额投资。此外,韩国也并未给予众筹投资者任何退税或税收豁免。英国的EIS/SEIS(企业投资计划/种子企业投资计划)是英国投资者参与众筹的重要驱动力,因此韩国也应采取相似的减税方案鼓励投资众筹。

2)从筹资企业的角度看,对年度融资限额设限、禁止大范围募资阻碍了企业将众筹视作可靠的融资手段。虽说每年7亿韩元的金额并不是个小数目,但是快速成长中的企业需要的资金量显然要更多。如果众筹不能满足其需求,企业肯定会另择他法。更糟的情况是企业并不能公开宣传其融资。大多数“民众”并不了解众筹,也不熟悉筹资公司。鉴于对众筹宣传的禁令,企业近乎无法找寻到并说服投资者对其投资,以达成融资目标。

投资众筹对处在起步阶段的公司来说是项在线筹集资金的革命性手段。韩国金融监管委员会11月6日发布的声明表示,对投资宣传的禁令或将很快解除。如今,所有进行众筹的企业可能通过社交网络、媒体及其他在心手段宣传其活动。此外,符合一定要求的众筹企业(从50多位投资人处募得3亿韩元以上的资金)将被韩国中小企业专用股票市场视为快速上市公司。

对韩国投资众筹来说,另一项好消息是韩国初创企业市场(Korea Startup Market, KSM)已经于11月14日成立并上线。KSM是一个私营证券交换所,所有众筹成功的企业均可在此注册。所有已发行的股票,不管其属何种证券,均可在KSM交易。韩国众筹门户YINC的CEO Hoon Ko表示:“次级市场成立,为市场注入了流动性,也使投资者拥有了可早期退出的机会,一定会对投资众筹这一初级市场产生助推作用。”

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小贝
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