资产荒下保险资金去哪儿?基础设施项目最受青睐

来源: 搜狐财经   

在优质资产荒、项目荒的背景下,保险资金运用呈现哪些新特征?存在哪些新挑战?这或许可从中国保险资产管理业协会(下称“保险资管协会”)最新披露的保险资产管理产品注册数据中窥见一二。

数据显示,今年1-10月,保险资管协会共计注册保险资产管理产品115只,同比增长15%;注册规模2329.71亿元,同比增长32%。

保险资管协会副秘书长陈国力在接受21世纪经济报道记者采访时指出,其中,基础设施债权投资计划规模上升明显,主要集中在交通和能源行业,为实体经济提供资金支持力度不断增强;不动产债权投资计划数量略有上升,这其中投向保障房和棚户区改造等民生项目数量增加较快,对民生项目的支持力度进一步加大。此外,股权投资计划数量和规模大幅上升。

不过,这并不意味着未来风平浪静,如市场主体注册数量和规模集中度仍然较高,个别交易对手集中度相对较高等问题依然存在;煤炭和不动产行业风险增大,信用事件频发;在地方融资平台政策影响下,资产管理机构上报的项目更加复杂、更加个性化等。

对于这种情况,陈国力表示,应该坚持“疏而不堵、防而不畏”的发展思路,对市场发展中的各种问题,疏川导滞,对潜在的风险及时提示,防患未然。

基础设施债权投资规模上升34%

21世纪经济报道记者独家获得的数据显示,今年1-10月,保险资管协会注册的保险资产管理产品中,基础设施债权投资计划规模上升明显:注册数量41只,同比增加3只;注册规模925.53亿元,同比上升34%;平均注册规模22.57亿元,平均期限7.26年。

其中,基础设施债权投资计划集中在交通和能源行业,前一领域注册数量17只,注册规模539.49亿元,同比增加178.94亿元,同比上升50%;后一领域为11只、178亿元;二者注册规模分别占债权投资计划注册规模的31%和10%。

同期,注册不动产债权计划59只,同比增加6只,占债权投资计划注册数量的59%;注册规模819.18亿元,同比基本持平,占债权投资计划注册规模的47%;平均注册规模13.88亿元,平均期限4.74年。

不动产债权投资计划中一部分是商业不动产。1-10月,商业不动产的注册数量44只,同比上升5%;注册规模610.1亿元,同比上升9%,占债权投资计划注册规模的35%。另外一部分是棚户区改造等民生项目。不动产债权投资计划中投向保障房和棚户区改造等民生项目13只,超过去年全年9只的数量,注册规模186.78亿元。

对于上述数据,陈国力表示:“这说明保险资金对民生项目的支持力度进一步加大,保险资金服务经济社会发展能力进一步增强;此外,保险业通过债权投资计划为实体经济提供资金支持力度不断增强。同期,支持京津冀协同发展363.6亿元,支持长江经济带建设578亿元,支持一带一路建设671亿元。”

市场集中度较高

近两年以来,保险资产管理产品在支持民生、服务社会经济上发挥了重要作用,但也有一些现实问题值得行业多加关注。

陈国力对此表示:“从注册数据来看,市场主体注册数量和规模集中度仍然较高,并且呈现上升趋势。以注册数量为例,1-10月,共计有21家资产管理机构注册100只债权投资计划。此外,个别交易对手集中度也相对较高。同期,注册的债权投资计划共计涉及71家交易对手(偿债主体或担保主体),并且主要集中在交通和商业不动产行业。”

事实上,除上述问题外,保险资金的运用还存在深层压力,陈国力坦言:“2016年以来,受经济下行影响,注册工作面临新情况、新挑战。主要表现在:一是煤炭和不动产行业风险增大,信用券债市场违约事件持续发酵,信用事件频发。此外,煤炭行业去产能逐渐加快,行业风险持续暴露。”

“二是地方融资平台政策及影响仍不明晰。《关于加强地方政府性债务管理的通知》及后续相关政策的调整和落实仍存在解释空间。在具体执行过程中,市场机构对相关政策的理解莫衷一是、有待明晰,从而在债权投资计划项目推进上面临一定难度。”

“三是资产管理机构上报的项目更加复杂、更个性化。在目前融资平台政策不太明朗、信用违约事件频发条件下,债权投资计划发起设立中面临的合规问题日趋复杂,需要耗费更多精力关注个案问题,查验的任务更繁重。”

为此,陈国力表示:“保险资管协会将围绕‘防风险’与‘促发展’两大主题开展工作。具体而言,对可能出现的风险早预警、早提示,掌握风险管理和风险处置的主动权,防范信用债市场信用违约事件向债权投资计划市场蔓延;加强注册工作的全流程、多维度管理,完善产品注册系统,使得注册业务更为规范和高效;推进债权投资计划《募集说明书》标准化工作,并且根据最新颁布的《保险资金间接投资基础设施项目管理办法》,修订查验表格并向行业发布;探索保险资金投资PPP项目的新路径,以及保险资金助力地方实体经济发展的新模式。”

来源: 搜狐财经

亦轩
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