票据理财零风险神话破灭 “四道红线”不可碰

　　随着余额宝等货币基金以及银行理财产品收益率逐渐下降，风险较低而收益较高的票据理财成为众多投资者的新宠。票据宝、金银猫等各类P2P票据投资平台上的票据类理财产品，曾多次开售几分钟后即售罄。

　　但与对票据理财产品高回报的青睐程度相比，普通投资者对票据业务的风险防范意识则低得多。

　　堵截风控“漏洞”

　　最近，深圳市中汇盈金融服务有限公司(下称“中汇盈”)的一起票据挤兑事件，给狂热的P2P票据产品市场泼进一盆冷水，同时也给投资者们上了一堂风险课。

　　去年12月13日，中汇盈在官方网站上自爆提现困难。此举引发新浪微财富用户对相关产品的担忧，原因是中汇盈的“汇盈宝”和“PP猫外贸贷”两款票据理财产品尚未到期。

　　12月31日晚间，新浪微财富在其官方微博上发布的《中汇盈债权转让须知》称，其用户可将“中汇盈”项目债权转让至微财富，由微财富合作的第三方资产管理公司负责债权追偿。有媒体报道称，此举将使新浪微财富付出超过5000万元的兜底资金。

　　此次“中汇盈”事件的问题主要在中汇盈公司内部风控上，很可能是中汇在线有人把基础资产做了二次交易，钱在第二次交易时被转走了。

　　对于前述投资产品风控方面的防范，微财富等销售第三方平台可借鉴传统银行的“账户共管”模式，即票据产品提供方与销售平台与合作同时跟合作银行也签订协议，要同时有双方的印章才能让资产出库。

　　中汇盈事件爆发后，新浪微财富方面对媒体表示，票据托管银行向其口头说明，中汇盈私下挪用了“汇盈宝”(票据质押债权理财项目)的已进行托管的银行承兑汇票。

　　微财富和中汇盈在签订合作协议时，应该同时跟合作银行也签订协议，要求同时有双方的印章才能让资产出库。此举可帮助新浪微财富有效防止操作风险。

　　票据业务市场的风险分类

　　主要分为：信用风险、市场风险、操作风险等。而此次中汇盈事件中体现出来的，就是典型的操作风险。

　　票据业务风控的核心之一在于，对底层资产的保护，完成第一次交易后，资产就要进入指定机构，一般是银行，完成锁定。

　　除在选择基础资产时只做银行承兑汇票，因为银行提供刚性兑付，以及相应的风险准备金机制外，还通过“两道关口，四重保障”进行把关。即所有票据都经过平台的专业票据运营团队以及合作银行两道关口进行审。另外，还得经过机器、人工、人民银行大额支付系统、合作银行复验四重程序。

　　P2P风控别碰四道红线

　　业内人士称，最重要的还是，不要去碰监管的红线。团队要非常重视监管要求，尽管还没有明确的P2P方面的监管文件出台，但要按照银行的风控系统标准进行做基础设施，不要碰到‘四条红线’。

　　P2P公司应该合理设定业务边界，主要包括四条红线。一是要明确平台的中介性；二是明确平台本身不得提供担保；三是不得搞资金池；四是不得非法吸收公众存款。

　　未来随着电子汇票的进一步发展，原有的克隆票、瑕疵票据等风险将会逐渐消失，这将进一步拓宽票据业务的发展空间。票据市场野蛮生长的江湖应该纳入快速规范的框架了，而过去的十几年，票据业务发展迅猛而草莽。