美国经济是否已陷入衰退?从Bill Holdings看支付行业的警示

作者: 金评媒JPM   

美国云支付平台Bill Holdings (NYSE: BILL) 上周五股价下跌34%。导致BILL股价下跌的原因并不是周四晚间公布的业绩。事实上,也不是业绩本身所包含的具体内容。相反,问题出在对未来几个季度的预测上。高利率似乎意味着经济衰退即将来临。

 
公司本身为全球中小型企业提供金融自动化软件。提供基于软件即服务和云计算的支付和支出管理产品,用户可以自动化应付账款和应收账款交易,同时与供应商和/或客户进行业务往来,消除费用报告,管理现金流量,提高办公效率。此外,公司还提供入职实施支持、持续支持和培训服务。这是一项非常合理的业务,可以使商业世界的核心部分更有效地运作。
 
实际业绩很好:“BILL宣布截至2024财年第一季度,营业额同比增长32.6%,达到3.05亿美元,超过市场预期。”按理说,超过预期应该意味着股价上涨。然而,显然情况并非如此
 
实际结果中有一个迹象。那就是收入指引:“然而,下一季度的收入指引为2.98亿美元,这一点并不太令人印象深刻,比分析师的预期低6.47%。”
 
真正明确这一点的是投资者电话会议:“尽管我们的表现超出了预期,强劲的客户采用仍在持续,但我们开始看到本季度末与支出相关的业务面临更强烈的宏观压力,这种情况一直持续到 10 月份。由于利率上升和信贷市场收紧,中小企业难以负担和获得资本和现金。我们的一些大型企业已经缩减了支出,同时客户及其供应商对支付选择更加谨慎。从这个角度看,企业行为发生了快速变化。这对我们的财年展望产生了影响。”
 
我们并不认为这意味着经济可能会陷入衰退。相反,我们认为美国经济目前正在衰退中。这可能听起来有点过分,但通常情况下,我们甚至只有在一切结束后才认识到经济衰退。说真的,这是一个奇怪但却属实的经济事实。


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