和合资管:美联储本轮加息节奏首次放缓,外资积极看多中国资产

近期,美联储公布12月议息会议声明,上调联邦基金利率目标区间50个基点,目标区间提升至4.25%-4.5%。今年以来,美联储已实施第七次加息,年内累计加息425个基点。


不过,值得注意的是,此次加息是连续四次加息75个基点后首次降低加息幅度,也是美联储启动本轮加息周期以来首次放缓加息,和合资管指出,加息50个基点以及加息节奏放缓均符合市场预期。


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素材来源:Wind、网络公开素材


此外,和合资管提到,伴随美国通胀较快回落以及经济衰退概率的激增,美联储加息接近尾声的同时,在避险需求提升之下,以中国资产为代表的新兴市场正在重获全球资本关注。


特别是在近期国内疫情防控政策进一步优化,人民币汇率迎来反弹叠加近期释放的开年稳增长、稳经济、提振市场预期等一系列政策利好之下,外资增配中国资产方面正在不断加大动作,和合资管认为,明年A股及港股市场或将迎来更好配置机会。


数据显示,11月,北向资金合计净买入600.95亿元(人民币,下同),结束了连续两个月的净流出,也是继今年6月份以来,年内第二次净买入超过500亿元。从时间节点来看,11月11日和14日连续两个交易日,北向净买入分别达到146.66亿元和166.02亿元。而上述时间节点,恰逢国内防疫“新二十条”拐点式优化政策落地之际。和合资管认为,交易层面数据的大幅反弹,反应出外资对于中国市场交易情绪的回暖。


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素材来源:Choice


除北向资金再现“活水竞涌”外,近期不少跟踪中国股市的ETF及中资企业美元债也获得外资竞相购买。


截至12月16日,贝莱德集团旗下主要跟踪中国A股上市公司表现的MSCI ETF基金——iShares MSCI China ETF最新规模为74.74亿美元,自11月以来涨幅已超35%,同时最新份额为1.582亿份,区间份额增长0.15亿份;无独有偶,规模已接近58亿美元的中国互联网基金——Krane Shares CSI自11月以来净值涨幅已超56%,资金认购量及其对应的看涨期权均达到了6月以来的最高水平。


在中资美元债券方面,有数据统计,近一个月以来,美元计价且海外发行的中国企业高收益债券指数单月回报率达到26%,个别中资房地产企业美元债涨幅接近4倍。


此外,近期包括高盛、摩根大通、瑞银、富达国际等海外资管巨头发布的报告也一致唱多中国资产,认为当前中国资产在外资全球资产配置中仍处于低配状态,由于中国股市具备估值吸引力,看好其长期投资价值,多家机构建议调整中国股市至“超配”。


和合资管认为,与来年欧美经济环境恐进一步恶化所不同的是,中国政府在出台一系列稳增长政策以及持续深化改革正在为中国资本市场营造更加健康的发展环境,中国资产含金量也将进一步提升。随着2023年中央定调“全力拼经济”信号,中国权益市场在经历前期的估值错杀后,具备超跌反弹的势能。



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