金秋九月,中银行业优选如何布局成长“快车道”?

摘要:行业轮动频繁,成长仍是主线。

市场风格如何演绎?周期、成长占优

今年二季度以来,市场风格切换,行业轮动频繁,以新能源、半导体为主的高景气板块气势如虹。中信风格指数显示,自2021年4月1日起周期和成长累计涨幅分别达28.50%和22.66%。(数据来源:Wind,截至2021/9/2)。

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(数据来源:Wind,截至2021/9/2)

进入9月份,成长风格虽有所回调,但其基本面支撑依然坚挺,市场逻辑尚未出现转变。市场分歧的背后,热门板块成为资金博弈的主战场,如新能源车、光伏、半导体等行业。

长城证券认为,成长优势赛道将继续出发。如中报业绩超预期赛道及标的短期有望实现突破,高端工业制造、新材料、新能源车上中下游、半导体、IOT等值得期待。(研报来源:长城证券宏观策略研究:《成长优势赛道继续发力-行业比较双周报》,发布日期:2021/8/31)

中信证券预计,国内经济将在8月见底后逐月修复,风险偏好改善,信用风险亦将有序释放,A股将在9月迎来布局四季度行情的最佳窗口,建议坚持成长均衡配置,并强化对价值板块的左侧布局。(研报来源:中信证券研究:《9月是布局四季度行情的最佳窗口》,发布日期:2021/8/29)

中银行业优选:全市场选股,聚焦龙头

在极致的市场行情中,如何给持有人创造回报?中银基金基金经理王伟的回答是——在几个优秀行业中均衡配置,找到最具核心竞争力公司。

中银行业优选A(163807)作为一只全市场选股的基金,需要基金经理拥有更广泛的能力圈才能筛选出优质且具备成长潜力的个股。

银河证券基金研究中心的数据显示,截至8月27日,王伟管理的中银行业优选A(163807)近1年(52周)净值增长率为52.10%(同类排名10/128),同期上证指数上涨3.48%,代表大盘股表现的沪深300下跌0.36%,创业板指上涨18.10%。(数据来源:银河证券,截至2021/8/27,同类型基金为混合基金-偏股型基金-偏股型基金(股票上限80%)(A类))

此外,这只囊括银河证券三年期、五年期“双五星”评级的产品近1年、近3年、近5年亦有不俗表现(评级来源:银河证券,截至2021/8/27)。以近5年回报为例,截至8月27日,中银行业优选A(163807)近5年回报达269.90%,同类排名3/100(同类排名为混合基金-偏股型基金-偏股型基金(股票上限80%)(A类);数据来源:银河证券,截至2021/8/27)。

中银王伟:自下而上寻找结构性机会

王伟重视以前瞻性的视角捕捉行业的潜在投资机会、提前布局,同时也非常注重和擅长通过中观的行业的研究和微观的公司基本面的研究去获取阿尔法和超额收益。至于个股的选择上,王伟认为,除了业绩增速之外,盈利的确定性和质量也是极为重要的因素。

“比如说在行业层面我们首先要关注它的格局、竞争的态势,最好是一个行业格局比较稳定,或者是不断优化的行业。对公司来讲说,不仅仅是说你每年的利润增长多少,同时确定性有多高?如果只是说依赖于很多的假设条件,那么这个增长是要打折扣的,或者说它有很大的风险,同时我们还要关注盈利质量。你的盈利有多少,是不是通过负债得来的?同时你的现金流怎么样对吧?对上下游的议价能力怎么样……对这些因素也是我们比较注重的。”

当然在王伟看来,落实到投资上面还得去关注股票的估值,最好买入的时候是有安全边际的时候,估值不能太偏离对它中长期的价值判断。

业绩回顾:中银行业优选A成立于2009年4月3日,王伟自2015 年 5 月 28日起担任中银行业优选A基金经理,最近5个完整年度的回报/业绩基准回报分别为:2016年度 -21.51%/-6.15%,2017年度 28.84%/13.06%,2018年度 -21.24%/-15.03%,2019年度 55.40%/24.79%,2020年度 71.80%/18.74%,2021年1月1日至2021年6月30日回报/业绩基准回报为12.15%/1.15%。中银行业优选C成立不足6个月。(数据来源:基金定期报告)

风险提示:投资有风险,在市场波动等因素的影响下,基金投资有可能出现亏损,在少数极端情况下可能损失全部本金。基金管理人不保证基金一定盈利,也不保证最低收益,基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资者投资基金前,应详细阅读基金的招募说明书、基金合同等法律文件,了解具体产品情况,并根据自身情况判断基金是否与其风险承受能力相匹配。

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