天风证券I债券通中“南向通”政策实施意义重大

2021年6月16日,天风证券发布了关于国家进一步落实“债券通”的南向交易政策的调研报告。在这份调研报告中,天风证券详细介绍了债券通的背景以及先于“南向通”推出的“北向通”随着交易机制的不断优化都取得了哪些成绩。最后进一步分析了债券通中“南向通”将于今年下半年初期推出,“南向通”推出后会更便利内地投资者进行多元化资产配置。

早在17年5月,中国人民银行与香港金融管理局就联合发布公告,共同决定开展香港与内地债券市场互联互通合作。此举对于推动我国债券市场国际化有着里程碑般的意义。境内外投资者通过香港与内地债券市场基础设施机构连接,买卖香港与内地债券市场交易流通债券的机制安排又被称为债券通,其中就包括“北向通”及“南向通”。

“北向通”指的主要是香港及其他国家与地区的国外投资者经由香港与内地基础设施机构之间在交易、托管、结算等方面互联互通的机制安排,投资于内地银行间债券市场。根据《内地与香港债券市场互联互通合作管理暂行办法》,“北向通”在同年的7月3日就已开通,而作为境内投资者经由两地基础设施机构之间的互联互通机制安排,投资于香港及国外债券市场的“南向通”则定于今年下半年实施。

“南向通”作为债券通的重要部分,市场对其盼望已久。天风证券在调研报告中提出,在“南向通”落地实施后,大陆与香港两地的互联互通将进一步完善,内地投资者将得到多元化资产配置渠道。“南向通”的出现将为内地投资者提供更加丰富的投资标的选择范围,满足其走出去的需求,提高境内机构资产配置的灵活度和资产回报率。打破目前内地机构投资国外的渠道相对有限,主要渠道QDII/RQDII计划下的基金在交易的选择上限制较多,内地投资者投资香港债券市场不能自主选择品种和交易时点,参与国外市场程度较低的现状。而,香港国际金融中心地位也将得到进一步的加强,人民币国际化进程将得到有效推动。

虽然现在“南向通”方案还需进一步披露,具体实施的时间也未明确具体,但在天风证券看来众多市场机构已在摩拳擦掌,积极备战债券通的双向互通,“南向通”所带来的改变总体是利好。

声明：登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，读者据此操作，风险自担。