独家观察|标普短期拉锯战

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上周市场在感恩节后的短暂交易中反弹一天。道琼斯指数上涨37.90点或0.13%,收于29910.37点。标普500指数再创收盘新高,上涨0.24%,纳斯达克指数也创下历史新高,上涨0.92%。小盘股罗素2000指数也上涨了0.56%。

尽管道琼斯指数在周二首次突破30000点之后,本周收盘时并未突破30000点,但本周市场表现强劲,延续了11月的飙升势头。本周,道指和标准普尔500指数分别上涨2.2%和2.3%,纳斯达克指数上涨近3%。小盘股罗素2000再次领涨,涨幅接近4%。

一个月来,由于激烈的选举后政局明朗,以及三家独立厂商的积极疫苗数据,市场出现了乐观情绪和看涨狂潮。道琼斯指数11月至上周五收盘上涨12.9%,有望创下1987年1月以来最大单月涨幅。标普500指数和纳斯达克指数也分别上涨11.3%和11.9%。小盘股罗素2000指数领涨,并有望创下有史以来最好的一个月,涨幅约20%。

不过,仍有非常现实的担忧可能会限制涨幅。上周首次申请失业救济人数达到5周来的最高水平,在截至11月21日的一周增加到77.8万人,而前一周修正后的水平为74.8万人。这比市场预期的73万人情况要糟糕的多。与平淡的市场预期相比,2020年10月美国个人收入也意外下降了0.7%。COVID-19还在继续肆虐这个国家。上周五,美国报告了超过20万例COVID-19病例,创历史新高。当你考虑到三周前我们每天报告10万个病例时,这是令人震惊的,也是前所未有的糟糕。感恩节过后,情况可能会变得更糟。

由于乐观与现实之间的短期拉锯战,很难宣布近期的买入或卖出。相反,在短期内,我更愿意保持中立,并呼吁保持更广泛的市场。在乐观的日子里,投资者将转向周期股和价值股。

然而,从中长期来看,隧道尽头肯定有一线曙光。一旦这一流行病最终得到控制,疫苗得到大规模部署,波动性肯定会稳定下来,乐观情绪和宽慰情绪将弥漫市场。事实上,美国广播公司(CNBC)的《人物》主持人吉姆•克莱默(Jim Cramer)表示,击败COVID-19就像是“禁酒令的终结”,尤其是依赖于快速复苏和重新开盘的股票应该会兴旺发达。

短期标普

尽管标普500指数收盘价再创新高,但市场仍在努力应对当地的负面现实和对2021年经济反弹的乐观情绪。虽然最近关于几种候选疫苗的最新进展是积极的,最近阿斯利康和牛津大学的疫苗,但冠状病毒病例的空前激增以及进一步的经济损失无疑令人担忧。由于COVID-19的迅速传播,世界各地重新采取了封锁措施。就在上周,许多欧洲国家延长了禁闭期,而洛杉矶恢复了为期3周的“留守令”。这可能会让标普非常担忧。请记住,目前还没有刺激经济或具体的经济援助计划。如果说本周初请失业救济人数向我们表明了什么,那就是,在恢复到大流行前的水平之前,经济复苏还有很长的路要走。对双底衰退的担忧当然是非常合理的。

空杯半满

虽然有长期的乐观情绪,但也有短期的悲观情绪。短期的调整肯定即将到来,尤其是在没有财政刺激的情况下。

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在这张标普图表中,有几个指标显示,标普可能在近期面临一些痛苦和波动。虽然RSI为63.72,标普仍维持在持仓类别,但本月该指数已稳步上升至超买70水平。

密切关注成交量的急剧下降。

尽管感恩节前后的成交量普遍较平淡,但标普指数成交量的持续下跌是迅速而剧烈的。这是一个危险信号。

成交量低,尤其是成交量的大幅下降,意味着交易量减少。成交量下降也意味着整个指数的流动性减少,股价波动性增加。因此,成交量的下降对近期反弹的可持续性和标普的短期前景产生了一些严重的怀疑。

在COVID-19衰退之后,我们正处于周期的早期复苏阶段,但这种快速反弹面临压力。一个回落不会令人感到惊奇…但另一个基于好消息的上涨也不会令人感到惊奇。由于所有的不确定性,持有标普是一个合适的选择。对于试图直接与标普表现挂钩的ETF而言,SPDR S&P ETF(SPY)是一个不错的选择。

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