宁证期货日评
摘 要: PTA:检修装置复工;远期升水和库存偏高压制PTA价格。原油下跌。操作上,偏空。 橡胶:受制于国内高库存,现货上涨难以顺畅;远期大升水;近期宏观氛围转空,盘面下跌修复过大期现价价差。操作上,谨慎观望。 |
研究员 姓名:师秀明 邮箱:shixiuming@nzfco.com 期货从业资格号:F0255552 期货投资咨询从业证书号:Z0010784 姓名:曹宝琴 邮箱:caobaoqin@nzfco.com 期货从业资格号:F3008987 期货投资咨询从业证书号:Z0012851 姓名:蒯三可 邮箱:kuaisanke@nzfco.com 期货从业资格号:F3040522 姓名:梁峰 邮箱:liangfeng@nzfco.com 期货从业资格号:F0284948 姓名:马海燕 邮箱:mahaiyan@nzfco.com 期货从业资格号:F0265556 电话:025-52865121 |
目录
一、原油.........................................................2
二、黄金.........................................................3
PTA:偏空交易
盘面情况: 01合约今日开3640,最高3650,最低3608,收3612,跌44或1.20%。整体上,PTA技术偏空。
图 1:TA2101合约走势图 | 图 2:TA01与05合约价差走势图 |
数据来源:Wind,宁证期货 | 数据来源:Wind,宁证期货 |
现货市场:
表 1:2020 年 9 月 8 日-2020 年 9 月 9日PTA现货市场变化
现货 | 9月10日 | 9月11日 | 变化 |
原油 | 39 | 39 | 1 |
石脑油 | 383 | 385 | 2 |
PX加工费 | 153 | 165 | 12 |
PTA利润 | 19 | -28 | -47 |
POY利润 | -463 | -443 | -20 |
FDY利润 | 3 | 3 | 0 |
DTY利润 | -613 | -593 | -20 |
PTA开工率 | 86 | 86 | 0 |
聚酯开工率 | 88 | 88 | 0 |
织机开工率 | 76 | 76 | 0 |
华东现货 | 3540 | 3540 | 0 |
期货 | 3646 | 3612 | -34 |
期现价差 | 106 | 72 | -44 |
PX: 昨日亚洲PX收于550.67美元/吨CFR中国和532.67美元/吨FOB韩国,较上一工作日涨8.34美元/吨。 PTA: 下周主港报01-190,递盘01-200;非主港货源报01-220;9月25日前主港货报01-190,递盘01-195,10月中下报01-150,递盘01-170;估谈3410-3440附近。 装置: 逸盛宁波220万吨PTA装置9月3日逐步进入检修状态,计划检修半个月左右;华彬石化140万吨PTA装置于8月25日负荷降至5成,9月3日重启恢复运行。另外计划9月6日附近对另外一半负荷进行停车检修,后续情况继续跟进。 |
图 3:PTA及下游开工率 | 图4:涤纶长丝利润 |
数据来源:Wind,宁证期货 数据来源:Wind,宁证期货
逻辑与结论:PTA库存高位,短期检修,长期压力难消。原油短线偏弱,长期变化一个是美国减产,偏提振,一个是美国大选后,对伊朗等国的政策变化的不确定性.。操作上,偏空。
橡胶:谨慎观望
盘面:橡胶低位区域运行,RU2101合约今日开12220,最高12250,最低12140,收12210,跌30或0.25%。NR2010合约开盘9025元/吨,最高9080元/吨,最低8965元/吨,收9000元/吨,跌70元/吨或0.77%.技术上,技术偏弱。
图 1:ru2101合约走势图 | 图 2:nr2010合约走势图 |
数据来源:Wind,宁证期货 | 数据来源:Wind,宁证期货 |
消息:8月,中国汽车产销分别达到211.9万辆和218.6万辆,产量环比下降3.7%,销量环比增长3.5%,同比分别增长6.3%和11.6%。1-8月,中国汽车产销分别为1443.2万辆和1455.1万辆,同比下降9.6%和9.7%,降幅与1-7月相比,分别收窄2.2个百分点和3.0个百分点。
供应:据 ANRPC(天然橡胶生产国协会)最新发布的报告称,“截至 7 月底,对全球天然橡胶产量展望保持不 变,预计 2020 年全年全球产量料将下降 4.5%至 1320 万吨。今年前 6 个月,全球天然橡胶产量下降 6.8%至 567 万吨,预计在截至 10 月底的四个月内,产量将进一步下降 2.4%”。
图 3:全钢胎开工率 | 图4:期货库存 |
数据来源:Wind,宁证期货 | 数据来源:Wind,宁证期货 |
进出口:2020年7月中国天然橡胶及合成橡胶(包含胶乳)进口67.7万吨,环比增长26.78%,同比增长22.42%。2020年1-7月中国天然及合成橡胶累计进口380.9万吨,累计同比上涨4.96%。。
库存:截至9月4日上期所仓单库存增加3275吨至24.18万吨,注册仓单减少520吨至21.35万吨;截至8月28日青岛地区保税库存减少4916吨至12.84万吨,一般贸易库存增加11712万吨至71.47万吨。目前深色胶库存维持累库,浅色胶库存触底上涨,整体库存仍在高位
下游:周内山东地区轮胎企业开工负荷环比小幅变化:全钢胎开工负荷为74.45%,较上周下滑0.05个百分点,较去年同期上涨2.79个百分点;半钢胎开工负荷为70.13%,较上周走高0.40个百分点,较去年同期走高3.22个百分点。厂家方面,当前轮胎厂家开工虽然延续高位稳定,但是新的开工上涨支撑难以寻匿,短期内开工将延续现有水平为主。
结论:国外产区供应阶段性偏紧导致外盘价格表现坚挺。我国天胶社会库存居高不下,且非标套利空间仍存,再加上云南替代指标陆续入境,未来市场供应压力将逐步凸显,导致胶价上方受到压制。加之国际油价及欧美股市大跌,市场整体氛围转弱,盘面弱势回归,修复过大期现价差。操作上,建议谨慎观望。
联系我们
宁证期货有限责任公司总部
地址:江苏省南京市秦淮区长乐路226号
电话:025-86769605
宁证期货有限责任公司汉口营业部
地址:武汉市汉口解放大道单洞路国际大厦(亚洲广场)B栋11层A、B、C室
电话:027-85825755
宁证期货有限责任公司南昌营业部
地址:江西省南昌市东湖区叠山路119号天河大厦10楼A座01-04房
电话:0791-86807618
宁证期货有限责任公司常州营业部
地址:常州市新北区常发豪庭花园商铺17-1号
电话:0519-85511816
宁证期货有限责任公司苏州营业部
地址: 苏州工业园区苏州大厦西8号中银惠龙大厦1705室
电话:0512-67608001
宁证期货有限责任公司芜湖营业部
地址:安徽省芜湖市锦湖区长江中路15号世茂滨江写字楼2514、2515、2516室
电话:0553-2612219
宁证期货有限责任公司湖北分公司
地址:武昌区华中小龟山文化金融公园2栋103、203
电话:027-59329150
重要声明
除非另有说明,本报告的著作权属宁证期货有限责任公司。未经宁证期货有限责任公司书面授权,任何人不得更改或以任何方式发送、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。
此报告所载的全部内容仅作参考之用。此报告的内容不构成对任何人的投资建议,且宁证期货有限责任公司不因接收人收到此报告而视其为客户。
本报告中的信息均来源于公开可获得资料,宁证期货有限责任公司力求准确可靠,但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证。宁证期货有限责任公司不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。
此报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法,不构成投资咨询建议,敬请考虑本报告中的任何意见或建议是否符合个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。此报告不构成投资、法律、会计或税务建议,且不担保任何投资及策略适合阁下。
全国统一客服电话:400-822-1758 ,400-617-0017,025-52865008
声明:登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,读者据此操作,风险自担。
扫码或搜索 "JPMMedia"
关注金评媒微信公众号